20210422-新华汇富金融-汇富快讯_7页
报告摘要
香港及中國市場日報 - 2021年4月22日
今日焦点
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九毛九（9922 HK）：受疫情影响，门店数量从2019年的143家大幅下降至98家，收入下降48%至6.98亿元人民币。2020年翻台率为1.7，下半年为2.0，低于2019年的2.3。外卖收入占比从15%升至23%，客单价微涨至60元人民币。公司表示2021年没有明确开店计划，计划关闭十几家亏损门店，部分门店将续签并转型为新模型。2021年一季度同店销售显著增长，分别达到84%、91%、78%，翻台率分别为2.0、2.3、1.7，预计二季度翻台率有望进一步提升。
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太二：2020年门店数量增长85%至233家，客单价上升5%至79元人民币。2021年第一季度同店销售实现100%增长，分别达到101%、110%、91%，翻台率分别为3.7、4.2、3.8。三四月份为淡季，预计夏季旺季将恢复至疫情前水平（2019年为4.8）。管理层计划2021年新增100-120家门店至353-433家，进入10个城市。预计2021-2023年收入增长分别为92%、45%、32%，将达到37.69亿元、54.61亿元、72.22亿元人民币。
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懲火鍋：第三家懸系列火锅将于2021年6月在深圳Kkmall开业，但管理层表示今年开店计划为个位数增长，预计对收入贡献有限。
估值与盈利预测
- 九毛九：预计FY21E/FY22E/FY23E收入分别为75.39亿元、82.93亿元、91.22亿元人民币，对应PE分别为88倍、76倍、57倍。
- 太二：预计2021-2023年收入分别为37.69亿元、54.61亿元、72.22亿元人民币，对应PE分别为100倍、76倍、57倍。
- 主要品牌总收入：预计2021年为452.28亿元人民币，同比增长70.13%。
- 2类鸡蛋煎饼（自营）：预计2021年收入为15.146亿元人民币，单店收入增长至1082元。
- 2类鸡蛋煎饼（加盟）：预计2021年收入为3169万元，单店收入增长至99元。
- 总收入：预计2021年为456.75亿元人民币，同比增长69.44%。
市場指數
| 市場指數 | 收市 | 每日升跌 | 今年累升 |
|---|---|---|---|
| 恒生指數 | 29,135 | 0.1% | 7.0% |
| 中貢企業指數 | 11,085 | -0.1% | 3.2% |
| 纖筹指數 | 4,156 | -0.3% | 9.4% |
| 滬深300指數 | 5,083 | -0.1% | -2.5% |
| 上海A股 | 3,640 | -0.1% | 3.0% |
| 上海B股 | 250 | -0.1% | 3.0% |
| 深圳A股 | 2,377 | -0.1% | -2.4% |
| 深圳B股 | 1,165 | -0.1% | 7.3% |
美國及全球市場指數
| 市場指數 | 收市 | 每日升跌 | 今年累升 |
|---|---|---|---|
| 美國道指 | 33,821 | -0.8% | 10.5% |
| 標普500 | 4,134 | -0.7% | 10.1% |
| 美國納斯達克 | 13,786 | -0.9% | 7.0% |
| 日經平均 | 28,730 | -1.3% | 4.7% |
| 英國富時 | 6,859 | -2.0% | 6.2% |
| 法國證商公會 | 6,165 | -2.1% | 11.1% |
| 德國法蘭克福 | 15,129 | -1.6% | 10.3% |
商品價格
| 商品 | 收市 | 每日升跌 | 今年累升 |
|---|---|---|---|
| 金價 | 1,778 | 0.4% | -6.3% |
| 鈉價 | 1,628 | -2.4% | 26.0% |
| 銀價 | 25 | 0.1% | -2.2% |
| 原油 | 62 | -30.3% | 28.5% |
| 銅價 | 9,322 | 1.2% | 20.0% |
| 鋁價 | 2,309 | -0.2% | 16.7% |
| 鉛價 | 1,190 | -1.7% | 10.8% |
| 锌價 | 2,814 | -1.5% | 2.3% |
| 小麥 | 659 | 1.1% | 3.2% |
| 玉米 | 592 | 2.0% | 23.7% |
| 黄豆 | 1,457 | 1.5% | 12.8% |
| CRB 指数 | 193 | 0.3% | 3.0% |
| BDI | 78.0% | - | - |
兌換率
| 貨幣 | 美元 | 港元 | 歐羅 | 日元 | 瑞郎 | 人民幣 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 美元 | - | 7.761 | 0.831 | 108.110 | 0.916 | 6.500 |
| 港元 | 0.129 | - | 0.107 | 13.927 | 11.798 | 0.837 |
| 歐羅 | 1.204 | 9.341 | - | 130.120 | 0.907 | 7.823 |
| 日元 | 0.009 | 7.181 | 0.769 | - | 0.847 | 0.060 |
| 瑞郎 | 1.092 | 8.476 | 0.907 | 118.024 | - | 7.103 |
| 人民幣 | 0.154 | 1.194 | 0.128 | 16.637 | 0.141 | - |
市場情緒
| 國家/指標 | 目前 | 5日升跌 |
|---|---|---|
| 希腊 | N/A | N/A |
| 爱爾蘭 | 83 | -2.4% |
| 意大利 | 139 | -0.6% |
| 葡萄牙 | 207 | -0.0% |
| 西班牙 | 108 | 0.3% |
| 波動率指數 | 18 | 12.2% |
最新研究报告
| 日期 | 公司 | 分析员 | 評級 | 目標價(HK$) | 上升空間(%) | 市盈率(历史) | 市盈率(1年期) | 市盈率(2年期) | 股息收益率2年期 | 5D% | 進去表現1個月(%) | 3個月(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 4月15日 | 建橋教育(1525 HK) | 卢逸安 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 4月1日 | 創夢天地(1119 HK) | 戴怡寧 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 3月30日 | 北控城市資源(3718 HK) | 卢逸安 | 長倉 | 1.80 | 33.3 | 11.3 | 9.4 | 7.1 | N/A | 7.1 | 0.7 | (42.3) |
| 3月5日 | 信義能源(3868 HK) | 卢逸安 | 長倉 | 17.60 | (61.3) | 15.7 | 17.3 | 14.1 | 4.4% | 2.0 | 4.7 | 6.6 |
| 3月3日 | 信義光能(968 HK) | 卢逸安 | 長倉 | 14.00 | (8.5) | 17.8 | 13.3 | 11.1 | 2.8% | 10.1 | 2.7 | (28.3) |
| 2月23日 | 築友智造科技集團(726 HK) | 卢逸安 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 1月29日 | 築友智造科技集團(726 HK) | 卢逸安 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 1月27日 | 創夢天地(1119 HK) | 戴怡寧 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 1月26日 | 訓修寶業(1962 HK) | 孫碧誠 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 1月21日 | 中匯集團(382 HK) | 卢逸安 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 1月19日 | 合景悠活集團(3913 HK) | 卢逸安 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 1月18日 | 特步國際(1368 HK) | 孫碧誠 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 1月12日 | 中国利郎(1234 HK) | 孫碧誠 | - | - | - | - | - | - | 9.6% | - | - | - |
| 12月31日 | 建橋教育(1525 HK) | 卢逸安 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 12月15日 | 訓修寶業(1962 HK) | 孫碧誠 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 12月11日 | 中匯集團(382 HK) | 卢逸安 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 12月9日 | 丘科技股份(1478 HK) | 盛建非 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 11月30日 | 合景悠活集團(3913 HK) | 卢逸安 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 11月20日 | 特步國際(1368 HK) | 孫碧誠 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 11月18日 | 神州控股(861 HK) | 盛建非 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
分析员信息
- 盧逸安 (Endy Lo): 電話 (852) 2283 7618, 電郵 Endy.lo@sunwahkingsgway.com
- 王珏 (Jade Wang): 電話 (852) 2283 7307, 電郵 Jade.wang@sunwahkingsway.com
- 戴怡寧 (Katherine Dai): 電話 (852) 2283 7383, 電郵 Katherine.dai@sunwahkingsway.com
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資料來源
- 公司數據、新華漢富研究
- 香港交易所
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