> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年3月27日沪锌市场周报总结 ## 核心内容 本周沪锌市场呈现震荡调整态势，主力合约价格低位回升，周线涨幅为 $1.94\%$，收盘价为23380元/吨。整体市场情绪有所改善，供需两端均出现积极变化，但需关注后续需求端的库存压力。 ## 主要观点 - **行情回顾**：沪锌主力合约价格周内低位回升，涨幅 $1.94\%$，收盘价为23380元/吨；伦锌价格持平，沪伦比值回升，出口窗口关闭，国内产量扩大。 - **行情展望**：宏观面地缘政治风险（美伊停火谈判僵局）导致市场情绪波动，但基本面显示锌矿进口维持高位，国产矿复产加快，硫酸价格上涨支撑炼厂利润。技术面上，持仓减量带动价格回升，空头氛围减弱。 - **观点参考**：预计沪锌价格将震荡调整，关注2.36位置的阻力。 ## 关键信息 ### 期现市场 - **净持仓变化**：沪锌前20名净持仓增加2106手，达到3172手；持仓量减少21311手，降幅 $10.72\%$。 - **价差变化**：铝锌价差回升530元/吨，铅锌价差震荡上升180元/吨。 - **现货升贴水**：国内0#锌锭现货价上涨250元/吨至23260元/吨，贴水105元/吨；LME锌现货升贴水维持低位。 - **库存变化**：LME精炼锌库存减少2300吨，降幅 $1.95\%$；上期所库存减少3436吨，降幅 $2.26\%$；国内社会库存减少14300吨，降幅 $6.25\%$。 ### 上游供应 - **锌矿进口**：2026年2月，中国锌矿砂及精矿进口量为413970.51吨，环比下降 $30.41\%$，同比下降 $10.56\%$。 - **全球精炼锌供需**：ILZSG数据显示，2026年1月全球精炼锌产量为115.64万吨，消费量为114.72万吨，过剩0.92万吨；WBMS报告显示，2025年11月全球锌市供需平衡为2.9万吨。 - **国内精炼锌产量**：2025年12月锌产量为67.5万吨，同比增加 $11\%$；1-2月累计产量为119.8万吨，同比增加 $5.4\%$。 - **进出口变化**：2026年2月精炼锌进口量同比下降 $86.58\%$，出口量同比增加 $799.63\%$。 ### 下游需求 - **镀锌板（带）**：1-2月国内主要企业镀锌板库存同比增加61.59%；2月出口量同比增加 $27.7\%$，进口量同比减少 $38.22\%$。 - **房地产数据**：1-2月房屋新开工面积同比减少 $23.13\%$，竣工面积减少 $3.99\%$；到位资金同比减少 $16.5\%$，个人按揭贷款减少 $41.9\%$。 - **基建投资**：1-2月基础设施投资同比增加 $11.4\%$，显示基建需求有所回升。 - **家电产量**：2025年12月冰箱产量同比增加 $5.7\%$，1-2月累计产量同比增加 $6.5\%$；空调产量1-2月累计同比增加 $0.7\%$，但12月同比减少 $9.6\%$。 - **汽车行业**：2026年2月汽车销售量同比减少 $15.2\%$，产量同比减少 $20.47\%$，显示汽车需求仍有增长空间。 ## 瑞达期货研究院简介 - 成立于2003年，是国内较早的期货研究机构。 - 研究团队人数平均在20人以上， $50\%$ 成员从业年限在5-20年。 - 覆盖宏观经济、金属、化工、农产品等多个领域，提供全方位研究支持。 ## 风险提示 - 期市有风险，入市须谨慎。 - 本报告基于公开资料，不构成投资建议，仅供参考。