20230811-广州期货-一周集萃-郑糖_白糖_转折点来临_01涨势再起_17页_1mb

白糖市场分析报告总结

市场回顾

郑糖01合约近期震荡上行，表现强势，周度涨幅显著，原糖价格承受压力，重心下移。

逻辑观点

价格上涨主要受以下因素驱动：巴西丰产和出口量大增，但国内白糖库存和进口保持低位，内外价差倒挂抑制进口增加；高价对需求产生负面影响。厄尔尼诺现象可能导致东南亚、印度和欧洲等国家减产，巴西增产不足以抵消全球短缺风险；预计2023/24年度可能仍是供给不足需求的年份。

行情展望

市场焦点转向新季产量预期。远期合约01有望回归基差逻辑，密切关注产区天气变化，预估全球糖市缺口为212万吨。

操作建议

建议01合约多单持有或观望，潜在收益但需谨慎。

风险因素

宏观经济风险可能导致糖价大幅回调；监管或调控政策超出预期；天气波动影响产量；进口政策转变等症结。