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甲醇早报总结（2021年12月24日）

核心内容

2021年12月24日的格林大华期货甲醇早报分析了当前甲醇市场的供需状况及价格走势。报告指出，本周西北地区甲醇企业签单量大幅下降，市场成交转差，但港口库存持续去库，内地甲醇企业预售订单增加，整体库存压力不大。因此，短期内甲醇期价预计震荡运行。

主要观点

• 供需格局：国内MTO装置重启缓慢，下游需求有所增强，供减需增的预期仍然存在，支撑甲醇价格。
• 库存变化：港口库存环比减少2.89万吨，降至62.77万吨；但内地库存环比增加2.27万吨，整体库存压力尚可控。
• 海外供应：伊朗卡维230万吨/年甲醇装置已重启，海外甲醇装置开工率回升，对国内供应形成一定压力。
• 操作建议：报告建议投资者采取观望态度，短期市场波动不大，不宜盲目操作。

关键信息

利多因素

• 港口去库：华东港口库存46.64万吨，华南16.13万吨，合计62.77万吨，环比减少2.89万吨。
• 内地订单恢复：内地甲醇企业订单待发量为31.47万吨，环比增加2.27万吨。
• MTO装置运行稳定：浙江兴兴69万吨/年MTO装置满负荷生产，南京诚志1期MTO装置稳定运行。
• 下游需求弱稳：甲醇制烯烃开工率73.37%，环比+0.04%；MTBE开工率58.44%，环比+0.05%；醋酸开工率69.12%，环比-0.77%。

利空因素

• 国内库存增加：本周国内甲醇企业库存量为44.09万吨，环比增加3.29万吨。
• 西北签单量下降：西北地区部分甲醇企业周度签单量（不含长约）约计3万吨，环比减少9.64万吨。
• 部分装置尚未重启：山东鲁西30万吨/年烯烃装置尚未重启，南京诚志2期MTO装置计划12月底或1月初重启，常州富德MTO装置仍处于停车状态，宁波富德DMTO装置于12月3日停车大修，预计持续45-50天。

风险因素

报告指出，投资者应关注以下风险因素，以评估市场走势：

• 全球疫情发展：疫情对全球供应链和下游需求可能产生影响。
• 经济刺激政策：政策变化可能对经济复苏及化工行业需求产生影响。
• 国内产能投产：新产能的投产可能对市场供应造成压力。
• 装置检修情况：检修影响供应，需密切关注。
• 下游需求情况：下游行业需求变化直接影响甲醇价格。
• 港口库存情况：港口库存变化是市场供需的重要指标。
• 国际油价联动效应：油价波动可能影响甲醇成本及价格。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的主要原料，价格波动对成本有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：金融市场的变化可能影响商品价格走势。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283