20240813-国金证券-贝壳-W-02423.HK-二季度业绩明显改善_加大回购力度回馈股东_5页_975kb

业绩简评：
2024年8月12日，公司发布2024年Q2及H1业绩报告。24Q2实现营收2337亿元，同比增长199%；经调整净利润269亿元，同比增长139%。24H1实现营收3975亿元，同比下降0.4%；经调整净利润409亿元，同比下降31%。

核心业务分析：

1. 存量房业务表现良好，Q2存量房GTV同比增长250%；
2. 散装家居业务发展强劲，Q2收入同比增长539%；
3. 房屋租赁业务持续增长，Q2收入同比增长167%，贡献利润率上升。

未来展望：
公司宣布扩大股份回购计划，回购金额由20亿美元升至30亿美元，回购期限延长至2025年8月。研究机构预计2024-2026年公司Non-GAAP净利润分别为97亿元、102亿元、113亿元，对应市盈率分别为135x、128x、115x，维持“买入”评级。

主要风险：

1. 房地产销售复苏不及预期；
2. 负面舆情风险；
3. 费率下调影响。

数据来源：

• 公司公告
• 国金证券研究所