20230917-德邦证券-家用电器行业23W37周观点_8月数据专题_多品类线下回暖_个股亮点突出_19页_2mb

家电行业周报总结

市场表现

• 家电板块: 周涨幅-0.7%，其中白电、黑电、小家电和厨电板块分别下跌0.6%、上涨22%、下跌0.3%和下跌28%。
• 纺服板块: 周涨幅+17%，纺织制造和服装家纺分别上涨10%和14%。
• 原材料价格: LME铜、铝和塑料价格环比上涨18.4%、10.8%和0.83%。

投资要点

• 8月家电多品类线下回暖，个股表现亮点突出。
• 白电零售端表现分化：空调线上、线下销额同比-20%、-18%；洗衣机线上、线下销额同比-9%、+22%；冰箱线上、线下销额同比+1%、+17%。
• 大厨电线下高增长：油烟机销量同比+25%，集成灶销额同比+55%。
• 小厨电刚需品类稳健：苏泊尔、九阳等品牌销量小幅下降，但苏泊尔电饭煲线下增长。
• 清洁电器线下放量：扫地机线下销额同比+81%，品牌如石头科技增长显著。
• 宠物食品板块表现好：乖宝宠物弗列加特销额+201%，佩蒂股份爵宴销额+269%.

投资建议

• 家电: 关注内外需修复弹性标的，如海尔智家、石头科技、新宝股份和极米科技；关注产业链变革品牌如海信视像、TCL电子；关注地产后周期公司如老板电器。
• 纺服: 把握制造出口链拐点，关注申洲国际、华利集团；关注高弹性品牌如安踏体育、361度。

风险提示

• 原材料价格上涨风险。
• 需求不及预期风险。
• 疫情反复和汇率波动风险。
• 芯片缺货溢价风险。

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