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中国上市公司ESG行动报告（2022-2023）总结

核心内容

《中国上市公司ESG行动报告（2022-2023）》由中央财经大学绿色金融国际研究院与每日经济新闻联合发布，旨在推动中国ESG理念的普及与实践，助力资本市场高质量发展。报告围绕中国ESG发展历程、投资市场现状、上市公司ESG表现、发展面临的机遇与挑战，以及未来趋势与建议展开，全面分析了ESG在中国的实践与前景。

主要观点

• ESG是推动可持续发展的重要抓手：ESG理念作为衡量企业可持续发展能力的综合体系，有助于平衡经济、环境和社会的高质量发展需求，是实现联合国可持续发展目标的重要路径。
• 中国ESG发展进入快车道：尽管起步较晚，但近年来在政策引导和市场推动下，中国ESG发展迅速，尤其是“双碳”目标的提出，使得ESG成为企业实现绿色转型的重要工具。
• ESG投资市场逐步兴起：随着ESG理念深入人心，ESG相关产品不断丰富，ESG基金、指数、银行理财产品等逐步发展，为资本与可持续实践的融合提供了渠道。
• 上市公司ESG实践仍待提升：目前，A股上市公司ESG信息披露比例较低，部分企业尚未形成系统化的ESG管理体系，整体表现仍有较大提升空间。
• 中国正在构建具有自身特色的ESG框架：报告提出“1+1”框架，即以国际ESG指标为基础，结合中国国情与战略需求，形成具有中国特色的ESG体系。

关键信息

一、ESG体系的发展

1. ESG理论与应用概况：

   • ESG涵盖环境（E）、社会（S）和治理（G）三大维度，通过非财务信息评估企业的可持续发展能力。
   • ESG信息披露、评级和投资是三大代表性应用模式，为资本市场的可持续发展提供了工具支持。
   • 国际ESG评级机构如MSCI、FTSE Russell等已逐步覆盖中国上市公司，提升了市场透明度和信息可比性。

2. ESG体系的重要意义：

   • 对监管部门：有助于减少市场违规行为，促进绿色金融体系健康发展。
   • 对企业：有助于提升可持续发展能力，增强社会形象，拓宽融资渠道。
   • 对投资者：提供可持续能力观察窗口，提高投资决策的科学性。

二、中国ESG政策发展历程

1. 萌芽期（20世纪末—2016年）：

   • 政策以环境治理为核心，强调信息披露规范化。
   • 证监会、深交所、上交所等逐步推动ESG信息披露制度。

2. 探索期（2016年—2020年）：

   • 以绿色金融为基础，推动ESG信息披露与投资实践。
   • 多部委联合发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》，明确“三步走”策略。

3. 加速推进期（2020年10月—至今）：

   • “双碳”目标推动ESG发展进入新阶段，政策与市场共同促进ESG体系建设。
   • 多项政策强化ESG信息披露与投资引导，如证监会、国资委、银保监会等发布的文件。

三、中国特色“1+1”ESG框架

1. “1”：国际ESG指标为基础：

   • 中国ESG框架借鉴国际通用指标，如TCFD、GRI、SASB等，确保与国际标准接轨。
   • 在环境、社会和治理三个维度中，分别涵盖气候变化、污染防治、扶贫、乡村振兴、董事会治理等。

2. “+1”：本土化特色指标：

   • 中国ESG发展具有“政策引导 + 市场需求”的双向特征。
   • 强调绿色转型、污染防治、节能减排等，结合国情与战略需求，形成本土化ESG指标。

四、ESG投资市场的发展

1. ESG公募基金：

   • 截至2022年底，我国共有624只ESG公募基金，总规模约5182亿元。
   • 2021年新成立ESG公募基金数量同比增长205.6%，2022年新成立数量增长6.17%。
   • 年化收益率总体较好，但部分基金在特定时间段表现不佳，与市场整体表现相关。

2. ESG指数：

   • 截至2022年底，我国ESG主题指数数量达356只，其中股票指数249只，债券指数8只。
   • E主题指数数量最多，占比57%；ESG全主题指数占比38%。
   • 2021年ESG指数发行数量同比增长230.3%，2022年有所放缓，但仍保持增长趋势。

3. ESG银行理财产品：

   • 截至2022年底，ESG主题银行理财产品共219只，其中62只为纯债券型，占比28%。
   • 产品风险等级以中低风险为主，业绩比较基准在3.5%-5.00%之间。
   • ESG理财产品逐渐受到投资者青睐，且对绿色产业、高质量发展领域有较强的导向性。

五、中国上市公司ESG表现

1. 整体披露情况：

   • 截至2022年底，A股上市公司中约28.65%披露了ESG或社会责任报告。
   • 上交所披露率较高，约为40%，深交所约为21.4%。
   • 北交所ESG信息披露处于起步阶段，仅3家披露。

2. 行业披露情况：

   • 金融业披露率最高，达到87.50%。
   • 文化、体育和娱乐业（55.56%）、采矿业（54.43%）、电力、热力、燃气及水生产和供应业（53.79%）、交通运输、仓储和邮政业（50.89%）等披露率也较高。
   • 租赁和商务服务业、信息传输、软件和信息技术服务业等披露率相对较低。

六、机遇与挑战

1. 优势与机遇：

   • ESG作为国际通用语言，有助于提升中国上市公司的市场影响力和拓展业务版图。
   • ESG投资主流化发展，为上市公司可持续转型提供资本支持。
   • “双碳”战略深化，为ESG发展提供政策土壤。

2. 问题与挑战：

   • ESG披露标准尚未统一，存在一定的局限性。
   • 国际ESG市场对“漂绿”行为的关注，对中国上市公司提出更高要求。
   • ESG具有跨行业和非结构化数据特征，对专业人才和数字化转型提出挑战。

七、未来趋势与建议

1. 统一思路：推动具有中国特色的ESG标准体系建设：

   • 规范ESG信息披露方法，形成适用于中国的ESG框架。
   • 构建本土化ESG指标体系，推动行业和地方ESG评价标准制定。
   • 加快制定ESG投资产品标准，推动ESG投资有序发展。

2. 聚力发展：加强市场投资引导：

   • 持续加大ESG投资引导，形成支持企业高质量发展的市场环境。
   • 加强ESG数据与方法研究，为ESG投资提供基础支持。
   • 发挥第三方ESG评级作用，缓解信息不对称问题。

3. 深化理念：推动上市公司ESG实践：

   • 培育ESG发展理念，强化企业可持续发展能力。
   • 将ESG提升至战略高度，建立健全内部管理架构。
   • 提升ESG信息披露质量，增强外部评价表现。
   • 增强外部交流合作，推动ESG品牌形象建设。

结论

中国上市公司ESG发展正处于加速推进阶段，政策与市场双轮驱动，ESG投资热潮逐步形成。尽管整体ESG表现仍有待提高，但随着“双碳”战略的深入实施和绿色金融体系的不断完善，中国ESG市场展现出强劲的发展潜力。未来，建立统一、本土化的ESG标准体系，提升信息披露质量，强化ESG投资引导，将成为推动中国上市公司实现可持续发展的重要路径。