20160224-中投证券-债券市场每日信息_13页_1mb

债券市场每日信息总结（2016-02-24）

一、国内资讯

1.1 央行：1月末社会融资规模存量为141.57万亿元，同比增长13.1%

• 2016年1月末社会融资规模存量为141.57万亿元，同比增长13.1%。
• 对实体经济发放的人民币贷款余额为95.29万亿元，同比增长14.9%。
• 委托贷款、企业债券、非金融企业境内股票余额分别同比增长19.1%、25.3%、22.3%。
• 人民币贷款余额占比67.3%，外币贷款余额占比2.0%，企业债券占比10.6%。

1.2 1月广东省外贸进出口小幅回落，出口额逆势增长

• 广东省1月外贸进出口总额为4627.9亿元，同比下降4.5%。
• 出口额为3090.2亿元，同比增长0.6%；进口额为1537.7亿元，同比下降13.3%。
• 广东省在2015年12月创下月度历史新高，但进入2016年后明显回落。
• 海关指出广东省外贸在不利因素下仍保持增长，是全国外贸的“压舱石”。

1.3 上海出台地产新政：加大中小户型供应比例，完善购租并举体系

• 上海发布地产新政，要求加大商品住房用地中小套住房供应比例。
• 中心城区不低于70%，郊区不低于60%；轨道交通站周边区域中小套型住房供应比例提高至80%以上。
• 保障性住房中小套型供应比例为100%（中心城区）和80%（郊区）以上。
• 鼓励开发企业持有商业及办公物业，持有年限不少于10年。

1.4 中国货币市场利率降至两个月新低，央行净回笼资金

• 节后央行净回笼资金，7天逆回购协议注资1300亿元，本周到期5200亿元。
• 1个月期Shibor降至2.78%，创12月17日以来最低水平。
• 央行操作频率由每周两次改为每天进行，以维持市场流动性。

1.5 广东省3月1日将招标发行413亿地方一般债

• 广东省计划于3月1日发行413亿元地方一般债，均为置换债券。
• 债券期限包括3年、5年、7年、10年，发行规模分别为41.3亿、123.9亿、123.9亿、123.9亿。
• 信用等级为AAA，由广东省财政厅支付发行手续费并办理还本付息。

1.6 习近平：加强顶层设计，完善重大政策制度，应对人口老龄化

• 习近平强调需加强顶层设计，完善生育、就业、养老等政策制度，科学应对人口老龄化。
• 李克强批示指出需研究提出相关政策建议，注重可操作性。

1.7 营改增或5月全面推开，不动产业将明显获益

• 营改增改革将全面推开，建筑业、房地产业、金融业、生活服务业纳入试点。
• 不动产业将因纳入抵扣而受益，预计减税约4000亿元。
• 财政部指出，营改增难度较大，需在经济下行期间谨慎处理。

二、海外资讯

2.1 美国1月份工业产出创2015年7月以来最大增幅

• 美国1月工业产出环比增长0.9%，创2015年7月以来最大增幅。
• 制造业产出环比增长0.5%，产能利用率升至77.1%。
• 汽车销售强劲推动制造业增长。

2.2 德国2月商业景气指数连降三月，创逾一年最低水平

• 德国2月商业景气指数降至105.7，为连续三个月下降，创2014年12月以来最低水平。
• 制造业预期大幅下降，主要受新兴市场疲弱影响。
• 商业现况指数升至112.9，略高于预期。

2.3 德国四季度GDP季率确认增长0.3%，受公共支出和投资带动

• 德国四季度GDP季率确认增长0.3%，与预期一致。
• 政府支出和投资增长抵消了出口疲软带来的负面影响。
• 出口下降0.6%，进口上升0.5%，贸易顺差缩小。

2.4 黑田东彦暗示对货币政策效力看法改变

• 日本央行行长黑田东彦表示，货币基础扩张难以迅速推升通胀，需通过通胀预期和供需缺口收紧来实现目标。
• 三年前他强调货币基础是实现2%通胀目标的“最适用工具”。
• 货币政策效果不明显，黑田东彦被迫加大刺激力度，引入负利率手段。

2.5 叙利亚政府宣布接受停火协议

• 叙利亚政府接受停火协议，前提是继续打击恐怖组织。
• 停火协议需与俄罗斯协调，涉及哪些组织和区域尚未明确。
• 美俄要求叙利亚政府和反对派在26日前决定是否接受并履行协议。

三、公司要闻

3.1 港中旅集团筹划与中国国旅集团战略重组

• 港中旅集团与中国国旅集团正在筹划战略重组，方案尚未确定。
• 需经主管部门批准。

3.2 中诚信国际调升新疆金风科技股份有限公司信用等级

• 新疆金风科技股份有限公司主体信用等级由AA+调升至AAA。
• 存续债“15新疆金风MTN001”债项信用等级由AA+调升至AAA。

3.3 中诚信国际调升绍兴银行股份有限公司主体及部分债项信用等级

• 绍兴银行主体信用等级由AA-调升至AA，评级展望为稳定。
• 2015年第一期、第二期二级资本债券信用等级由A+调升至AA-。

四、新券发行和昨日市场

4.1 发行预案

发行人	券种	发行时间	发行量(亿)	期限(年)	主体评级
冀中能源集团有限责任公司	超短期融资债券	2016-02-26	20.00	0.74	AAA
中国电信股份有限公司	超短期融资债券	2016-02-25	100.00	0.25	AAA
中航机电系统有限公司	超短期融资债券	2016-02-26	20.00	0.74	AAA
大唐国际发电股份有限公司	超短期融资债券	2016-02-26	30.00	0.49	AAA
中国建筑第七工程局有限公司	超短期融资债券	2016-02-25	4.00	0.49	AA+
安徽省交通控股集团有限公司	超短期融资债券	2016-02-25	10.00	0.74	AAA
厦门国贸集团股份有限公司	超短期融资债券	2016-02-25	10.00	0.25	AAA
山东黄金集团有限公司	超短期融资债券	2016-02-25	10.00	0.74	AAA
湖南富兴集团有限公司	超短期融资债券	2016-02-26	5.00	0.74	AA
中国国电集团公司	一般公司债	2016-03-01	30.00	3.00	AAA
宁波开发投资集团有限公司	一般中期票据	2016-03-01	5.00	5.00	AAA
上海仪电(集团)有限公司	一般中期票据	2016-03-01	5.00	5.00	AA+
威海市城市开发投资有限公司	一般企业债	2016-03-02	16.00	7.00	AA+
遵义市投资(集团)有限责任公司	一般短期融资券	2016-03-02	1.80	1.00	AA
中国国电集团公司	一般短期融资券	2016-03-03	75.00	1.00	AAA
中粮屯河股份有限公司	一般短期融资券	2016-03-03	12.00	1.00	AA
保利久联控股集团有限责任公司	一般短期融资券	2016-03-03	7.00	1.00	AA+
镇江城市建设产业集团有限公司	一般短期融资券	2016-03-03	8.00	1.00	AA+
北京汽车集团有限公司	一般中期票据	2016-03-03	10.00	7.00	AAA

4.2 市场一览

• 国债收益率曲线：显示每日国债收益率曲线走势。
• 银行间各评级短融利差：展示不同评级短期融资券利差情况。
• 主要国家国债收益率曲线、货币市场收益率、信用利差指数等图表提供市场动态分析。

五、国外主要经济金融数据一览

• 各图表展示如LIBOR-OIS息差、联邦储备基金期货利差、原油期货价格走势、波罗的海干散货指数、人民币NDF、EMBI指数、标普500波动率指数、美国住房按揭贷款利率、金属指数、欧元区利率差值等关键金融指标走势。

信用评分说明

• 信用评分以主体评分为主，结合债券条款进行分析。
• 评分范围为0-5分，0.25分为基本划分区间。
• 评分不涵盖B以下级别债券，未来将跟踪调整。

作者信息

• 何欣：中投证券研究总部债券首席分析师，CFA。
• 田元强：中投证券研究总部债券分析师，管理学硕士，两年信用评级工作经验。

免责条款

• 本报告仅提供给中国中投证券客户及特定对象使用。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断风险。
• 未经许可，不得复制、传送或出版。