20160225-中投证券-债券市场每日信息_14页_1mb

债券市场每日信息总结（2016-02-25）

核心内容概述

本日债券市场信息涵盖了国内与海外的政策动态、公司要闻、新券发行计划以及市场数据表现。整体来看，国内政策继续推动债券市场开放与创新，同时部分企业面临信用风险；海外市场则显示经济数据波动，部分国家面临财政与经济压力。

国内资讯

1.1 央行放开境外机构投资银行间债市，取消额度限制

• 央行发布2016年3号公告，进一步推动银行间债券市场对外开放。
• 允许境外金融机构、养老基金、慈善基金等依法合规投资银行间债市。
• 鼓励境外中长期机构投资者，取消额度限制，实施宏观审慎管理。
• 境外机构需通过结算代理人完成备案和开户手续。

1.2 发改委：继续扩大企业债券发行规模，研究推出高风险高收益债

• 2016年企业债券工作重点包括扩大发行规模、优化债券管理、支持创新品种。
• 研究推出高风险高收益债券，以促进债券市场多元化发展。
• 强调债券市场信用体系建设，提高直接融资比重。

1.3 科技部部长：在国家高新区等建设围绕众创的融资平台

• 科技部计划在国家高新区、自主创新示范区建设众创融资平台。
• 鼓励龙头企业开放资源，支持科研院所和高校建设众创空间。
• 强调众创空间应服务于实体经济，推动科技成果转化。

1.4 国务院：确定进一步支持新能源汽车产业措施

• 国务院召开会议，部署支持新能源汽车产业发展的具体措施。
• 推动动力电池技术突破，支持充电设施建设，提高新能源汽车应用比例。
• 完善财政补贴政策，鼓励社会资本参与新能源汽车产业链。

1.5 财政部3月2日将招标发行400亿元国债

• 财政部计划发行两期国债，分别为10年期200亿元和1年期200亿元。
• 10年期国债票面利率为2.85%，1年期国债票面利率为2.22%。
• 采用混合式招标方式，竞争性招标时间为3月2日上午10:35-11:35。

1.6 中国农业发展银行2月29日将招标发行200亿元金融债

• 农发行计划发行四期金融债，涵盖1年、3年、5年和7年期。
• 2014年农发行资产总额达31422.10亿元，负债总额达30639.70亿元。
• 金融债发行有助于支持农业发展及农村金融体系建设。

海外资讯

2.1 美国1月份二手房销量增至2007年来第二高

• 1月二手房销量为547万套，为2007年2月第二高。
• 房价上涨，市场供需紧张，按揭利率低推动市场活跃。
• 二手房市场持续走强，有助于支撑经济增长。

2.2 世企研：美国消费者信心指数2月大跌至七个月低点

• 2月消费者信心指数降至92.2，创去年7月以来最低水平。
• 消费者对经济和就业前景担忧，通胀预期降至九年低点。
• 汽车和房屋购买意愿下降，影响整体消费增长。

2.3 卡尼称若经济走软，英国央行有驾驭空间

• 英国央行行长卡尼表示，若经济走软，央行有放松货币政策的空间。
• 降息可能性存在，但不考虑负利率政策。
• 英国经济面临不确定性，需关注公投对市场的影响。

2.4 油价暴跌财政破产在即，委内瑞拉政府变现黄金偿债

• 委内瑞拉因油价暴跌导致财政困难，准备变现黄金偿还债务。
• 外汇储备下降，通胀率高企，CDS显示违约概率达78%。
• 黄金储备是查韦斯时期从欧洲调回，现面临再次外流风险。

2.5 旅游业下滑，香港预计经济可能出现至少2012年以来最低增速

• 香港财政司司长预计2016年经济增长率可能为1%-2%，低于去年2.4%。
• 内地游客减少、出口恶化、美国加息不确定性影响经济前景。
• 香港经济结构面临挑战，需更多依赖金融领域。

公司要闻

3.1 大公国际：将武汉国裕物流产业集团纳入观察名单

• 国裕物流因造船订单撤销和推迟，被纳入信用观察名单。
• 该决定影响相关债券，如15国裕物流CP001、CP002等。
• 公司经营可能受不利影响，需关注其后续信用变化。

3.2 中煤集团山西华昱能源：股权变更

• 华昱能源与恒丰银行合作成立产业基金，进行结构性融资。
• 增资金额为7.5亿元，由济南昱能投资管理合伙企业执行。
• 公司股东承诺回购，对偿债能力影响较小，信用评级由AA+调整为AA。

3.3 中利科技集团：新增对外担保事项

• 公司对6个项目公司进行融资担保，变更为对外担保。
• 担保金额达19.1亿元，相关债券包括15中利债、11中利债等。
• 项目公司受让方承诺解除担保并提供反担保。

新券发行和昨日市场

4.1 发行预案（2016年2月25日-3月2日）

• 多家发行人计划发行中期票据、短期融资券及企业债。
• 发行时间从2月25日到3月2日不等，发行量从2亿到150亿不等。
• 主体评级从AA-到AAA不等，主要涉及能源、交通、物流等行业。

4.2 市场一览

• 银行间市场：国债、金融债、企业债及中短期票据成交活跃。
• 交易所市场：公司债、企业债及可转债成交活跃。
• 图表数据：涵盖国债收益率曲线、货币市场收益率、信用利差、通胀率等关键指标。

国外主要经济金融数据一览

• LIBOR-OIS息差：显示市场流动性状况。
• 联邦储备基金期货利差：反映市场对美联储政策的预期。
• NYMEX原油期货价格走势：显示油价波动对全球经济的影响。
• 标普500波动率指数：反映市场对美股波动性的预期。
• 美国BBB级公司债利差：反映企业信用风险。
• 欧元区利率差值：反映欧元区货币政策宽松程度。
• 欧元/美元基准掉期：反映外汇市场预期。
• 欧洲央行隔夜银行存款：反映欧元区流动性状况。

信用评分说明

• 评分以主体信用为主，债券条款为补充。
• 分数范围为0-5分，0.25分为基本划分区间。
• 评分依据公司行业现状、治理结构、财务状况及担保情况。
• 未涵盖B以下级别债券，未来将进行跟踪调整。

研究团队简介

• 何欣：中投证券研究总部债券首席分析师，CFA，负责债券市场分析。
• 田元强：中投证券研究总部债券分析师，管理学硕士，主要研究信用债。

免责条款

• 本报告为中国中投证券提供，仅供客户及特定对象使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。
• 报告谢绝媒体转载，未经授权不得用于其他用途。