20260206-中辉期货-双焦周报_印尼减产传闻待验证_节前区间偏弱运行_27页_5mb

中辉期货双焦周报总结

核心内容

本周双焦市场受印尼煤出口减产传闻影响，价格冲高回落，整体走势偏弱。市场情绪因消息扰动而波动，但影响持续性不强。国内煤矿进入节前放假高峰期，产量下滑，下游企业按需补库，市场供需矛盾有限。

主要观点

• 印尼煤出口：印尼官方否认减产传闻，称配额政策仍在研究中，长协煤不受影响。短期看，每月约616万吨进口印尼煤受波及，占中国单月进口量的15.1%，但因国内春节供应下降和电厂库存充足，实际影响有限。若长期减产，中国可通过释放国内产能、增加俄蒙进口弥补缺口，但印尼煤性价比难以替代。
• 焦炭市场：焦炭现货首轮提涨落地，焦企利润明显改善，短期生产积极性尚可，供应量环比略增。钢厂利润水平一般，铁水产量环比略增，低库存钢厂多维持按需采购，焦炭库存可用天数低于往年同期均值。
• 焦煤市场：进口方面，口岸因车辆换证问题通关量短暂下降，但库存水平依然较高。贸易商报价整体回调，部分蒙5原煤成交价降至1000-1020元/吨，蒙煤、山西主流仓单成本在1200元/吨左右。

关键信息

供需情况

• 原煤产量：本周523家矿山原煤日均产量192.53万吨，环比减少5.29万吨。
• 精煤产量：精煤日均产量75.45万吨，环比减少1.62万吨。
• 洗煤厂产量：样本洗煤厂日均产量26.31万吨，环比减少0.46万吨。
• 产能利用率：样本洗煤厂产能利用率35.54%，环比减少1.26%。

库存情况

• 焦煤库存：焦煤总库存为976.22万吨，环比增加15.575万吨。
• 焦炭库存：焦炭库存为692.38万吨，环比增加14.19万吨；钢厂库存可用天数为12.76天，环比增加0.22天。
• 独立焦化企业库存：独立焦化企业库存为82.74万吨，环比减少1.65万吨。

价格与成本

• 焦煤仓单成本：蒙5在唐山的仓单成本为1203元/吨，内蒙为1225元/吨；安泽主焦煤在山西为1310元/吨，平煤1号在平顶山为1145元/吨。
• 焦炭仓单成本：日照港湿熄焦仓单成本为1736元/吨，干熄焦为1725元/吨；吕梁干熄焦仓单成本在1700-1740元/吨之间；晋中湿熄焦仓单成本在1697-1719元/吨之间；邯郸干熄焦仓单成本为1650元/吨。

期货市场

• 基差与价差：焦煤和焦炭各合约基差及价差显示市场情绪偏弱，焦炭01合约基差为-262元/吨，焦煤01合约基差为-72元/吨。焦炭01-05价差为-174元/吨，焦煤01-05价差为-99元/吨。
• 持仓与资金：焦煤和焦炭期货持仓量显示市场参与度有所变化，资金沉淀情况反映市场观望情绪。

后市展望

距离农历新年仅剩一周，下游节前补库接近尾声。市场整体处于区间震荡状态，关注前期低点支撑，谨慎看空。

风险与关注点

• 宏观情绪
• 国内煤矿安全检查
• 能源保供政策
• 焦炭提涨情况
• 铁水产量下行

附图说明

• 焦煤指数与现货价格
• 焦煤品牌价格
• 焦煤仓单成本
• 焦煤竞拍数据
• 焦煤总库存
• 焦煤库存分布
• 焦炭仓单成本
• 焦炭竞拍数据
• 焦炭库存分布
• 期货持仓数据
• 期货成交量
• 期货沉淀资金

免责声明

本报告由中辉期货研究院编制，所载资料、工具及材料仅作参考，不构成投资建议。报告信息来源于公开资料，中辉期货对其准确性及完整性不作保证。期货投资风险由实际操作者自行承担，中辉期货不对此报告造成的任何损失负责。本报告版权归属中辉期货，未经许可不得复制、发布或用于其他用途。