> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属期权市场总结（2026/04/13） ## 核心内容概览 本报告聚焦于白银（AG）和黄金（AU）期权市场，提供了标的期货与期权因子的市场数据、行情分析及策略建议。重点分析了价格走势、成交量与持仓量变化、隐含波动率以及压力支撑位等关键指标，旨在为投资者提供市场洞察与交易策略参考。 --- ## 一、白银（AG）期权市场分析 ### 1.1 标的期货市场数据 - **合约**：ag2606 - **最新价**：18583元 - **涨跌**：+57元 - **涨跌幅**：+0.30% - **成交量**：682,996手，较前日增加8,706手 - **持仓量**：237,225手，较前日增加2,751手 ### 1.2 期权因子分析 - **量仓PCR**： - 成交量PCR：0.75 - 持仓量PCR：0.81 - **隐含波动率**： - 隐含波动率维持在年均值0.4968之上，处于较高水平 - **压力支撑位**： - 压力位：36600元 - 支撑位：15000元 ### 1.3 行情解读 - 白银价格小幅上涨，市场活跃度上升，成交量与持仓量均较前日有所增加。 - 期权市场中，看涨期权成交量高于看跌期权，表明市场对价格上涨的预期较强。 - 隐含波动率维持高位，显示市场情绪偏谨慎，预期未来价格波动可能较大。 - 压力位与支撑位的设定有助于判断价格可能的运行区间，支撑位较弱，压力位较高。 ### 1.4 策略建议 - **方向性策略**：无明确方向性建议 - **波动性策略**：建议构建**卖出看涨+看跌期权组合策略**，以获取时间价值收益。 - 示例：S_AG2606P17000（卖出看跌期权）与S_AG2606C19000（卖出看涨期权） - 建议动态调整持仓头寸，保持Delta中性，以应对价格波动。 --- ## 二、黄金（AU）期权市场分析 ### 2.1 标的期货市场数据 - **合约**：au2606 - **最新价**：1048.36元 - **涨跌**：-0.22元 - **涨跌幅**：-0.02% - **成交量**：221,263手，较前日减少44,360手 - **持仓量**：182,266手，较前日减少434手 ### 2.2 期权因子分析 - **量仓PCR**： - 成交量PCR：0.48 - 持仓量PCR：0.64 - **隐含波动率**： - 隐含波动率维持在年均值0.2839之上，波动性相对较低 - **压力支撑位**： - 压力位：1200元 - 支撑位：1000元 ### 2.3 行情解读 - 黄金价格小幅下跌，市场活跃度有所下降，成交量减少，持仓量略有下降。 - 期权市场中，看涨与看跌期权成交量均有所下降，但看跌期权持仓量上升，表明投资者对价格下跌的担忧略有增加。 - 隐含波动率处于相对平稳状态，市场预期较为理性。 - 压力位与支撑位显示黄金价格可能在1000至1200元之间震荡。 ### 2.4 策略建议 - **方向性策略**：无明确方向性建议 - **波动性策略**：建议构建**卖出看涨+看跌期权组合策略**，以获取时间价值收益。 - 示例：S_AU2605P928（卖出看跌期权）与S_AU2605C1088（卖出看涨期权） - 建议动态调整持仓头寸，保持Delta中性，以应对价格波动。 --- ## 三、市场总结 ### 3.1 贵金属市场趋势 - **白银**：近期价格小幅上涨，市场情绪偏乐观，成交量与持仓量均上升。 - **黄金**：价格微跌，市场情绪趋于谨慎，成交量下降，持仓量略有减少。 ### 3.2 期权市场特征 - 两者期权市场均呈现**隐含波动率高于年均值**的趋势，表明市场参与者对未来价格波动的预期偏高。 - **白银期权**中，看涨期权成交量占比较高，显示市场看涨情绪偏强；**黄金期权**中，看跌期权持仓量上升，显示部分投资者对价格下跌存在担忧。 ### 3.3 压力与支撑位 - **白银**：压力位36600元，支撑位15000元，价格可能在该区间内震荡。 - **黄金**：压力位1200元，支撑位1000元，价格可能在该区间内波动。 ### 3.4 投资建议 - 由于两者均无明确方向性策略建议，建议投资者关注**波动性策略**，通过卖出看涨与看跌期权组合，获取时间价值收益。 - 建议投资者在交易前充分评估自身风险承受能力与投资目标，并考虑结合市场趋势与期权因子进行策略优化。 --- ## 四、免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，所有信息基于可靠资料来源，仅供参考，不构成买卖建议。 - 报告不提供量身定制的交易建议，投资者应独立评估交易策略。 - 未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以任何形式复制、传播或存储本报告内容。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，任何使用需遵守相关法律法规。