> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属期权市场总结（2026/04/03） ## 一、核心内容概览 本报告对白银（AG）和黄金（AU）期权市场进行了详细分析，涵盖标的期货市场数据、期权因子（量仓PCR、压力支撑位）以及行情解读与策略建议。 ## 二、标的期货市场数据 ### 白银（AG）期货合约（ag2606） - **最新价**：17621元 - **涨跌**：-1045元 - **涨跌幅**：-5.59% - **成交量**：1021110万手 - **量变化**：+92914万手 - **持仓量**：237740万手 - **仓变化**：-11125万手 ### 黄金（AU）期货合约（au2606） - **最新价**：1023.78元 - **涨跌**：-13.2元 - **涨跌幅**：-1.27% - **成交量**：463035万手 - **量变化**：+147395万手 - **持仓量**：176413万手 - **仓变化**：-11188万手 ## 三、期权因子分析 ### 白银期权 - **成交量PCR**：0.93 - **量PCR变化**：+0.34% - **持仓量PCR**：0.75 - **仓PCR变化**：-0.02% - **压力位**：36600元 - **支撑位**：15000元 - **加权隐波率**：80.64% - **加权隐波率变化**：+1.11% - **年平均隐波率**：48.70% - **HISV20**：81.39% ### 黄金期权 - **成交量PCR**：0.53 - **量PCR变化**：+0.14% - **持仓量PCR**：0.58 - **仓PCR变化**：+0.02% - **压力位**：1200元 - **支撑位**：1000元 - **加权隐波率**：39.54% - **加权隐波率变化**：+0.78% - **年平均隐波率**：28.03% - **HISV20**：46.19% ## 四、行情解读 ### 白银（AG） 1. **价格走势**：AG2606合约昨日收盘价下跌1045元，跌幅达5.59%，显示市场情绪偏空。 2. **成交量**：成交量显著增加，表明市场活跃度上升，交易意愿增强。 3. **持仓量**：持仓量减少，显示多空力量有所减弱。 4. **隐含波动率**：隐含波动率维持在年平均值0.4870上方，市场预期波动较大。 5. **压力支撑位**：压力位为36600元，支撑位为15000元，显示价格可能在该区间内震荡。 ### 黄金（AU） 1. **价格走势**：AU2606合约昨日收盘价下跌13.2元，跌幅为1.27%，市场情绪偏空。 2. **成交量**：成交量明显增加，市场活跃度上升。 3. **持仓量**：持仓量减少，显示多空力量有所减弱。 4. **隐含波动率**：隐含波动率维持在年平均值0.2803上方，市场预期波动较小。 5. **压力支撑位**：压力位为1200元，支撑位为1000元，显示价格可能在该区间内震荡。 ## 五、期权策略建议 ### 1. 方向性策略 - **建议**：当前无明确的方向性策略建议，市场走势未形成明显趋势。 ### 2. 波动性策略 - **策略**：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，以获取期权时间价值收益。 - **具体操作**： - 白银：卖出ag2606看跌期权（S_AG2606P17000），买入ag2606看涨期权（S_AG2606C19000）。 - 黄金：卖出au2605看跌期权（S_AU2605P928），买入au2605看涨期权（S_AU2605C1088）。 - **目标**：动态调整持仓头寸，保持delta中性，以应对市场波动。 ## 六、图表说明 - **白银价格走势图**：反映白银价格的近期走势。 - **白银期权隐含波动率**：展示白银期权隐含波动率的变化趋势。 - **白银持仓量PCR**：揭示白银期权持仓量的相对分布。 - **白银期权成交额PCR**：反映白银期权成交额的相对分布。 - **白银持仓分布**：展示白银期权的持仓结构。 - **白银压力支撑位**：标识白银期权的潜在压力与支撑位。 - **黄金价格走势图**：反映黄金价格的近期走势。 - **黄金期权隐含波动率**：展示黄金期权隐含波动率的变化趋势。 - **黄金持仓量PCR**：揭示黄金期权持仓量的相对分布。 - **黄金期权成交额PCR**：反映黄金期权成交额的相对分布。 - **黄金持仓分布**：展示黄金期权的持仓结构。 - **黄金压力支撑位**：标识黄金期权的潜在压力与支撑位。 ## 七、免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据与客观分析。 - 对于因使用本报告信息而可能导致的任何损失，五矿期货有限公司不承担任何责任。 - 报告不提供个性化交易建议，建议交易者独立评估自身情况，并咨询专业财务顾问。 - 本报告版权归属五矿期货有限公司，未经许可不得复制、传播或存储。 ## 八、公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **电话**：400-888-5398 - **网址**：www.wkqh.cn