深度报告-20211126-安信证券-汽车行业深度分析_2022年新能源新车型分析报告——重磅新车琳琅满目_10万元以上新能源乘用车销量有望增长95__19页_819kb

2022年新能源新车型分析报告总结

核心内容

2022年新能源乘用车市场将迎来全面增长，尤其是10万元以上车型。根据报告预测，2022年国内新能源乘用车销量将达521万辆，其中BEV销量为396万辆，PHEV销量为125万辆。10万元以上的新能源乘用车销量预计达400万辆，同比增长95%，占比从2021年的66%提升至77%。

主要观点

1. 10-20万元BEV销量有望翻倍

• 纯电平台车型：2022年多款基于纯电平台打造的车型将上市，包括比亚迪e平台3.0的元PLUS EV、海豹，零跑C-Platform的零跑C01，长安EPA平台的C385，本田e:N架构的e:NP1和e:NS1，哪吒山海平台的哪吒S等。
• 优势：纯电平台车型具有空间更大、驾乘体验更佳、结构简化和集成化带来的降本优势。
• 销量预测：预计2022年10-20万元BEV销量将达133万辆，同比增长108%。

2. 20万元以上BEV销量高增长

• 三大亮点：智能化（如小鹏G9、蔚来ET7、上汽智己L7等）、超级快充（如广汽AION V Plus、比亚迪e平台3.0高端车型、小鹏G9等）、超长续航（如蔚来ET7、广汽AION LX Plus、比亚迪e平台3.0高端车型等）。
• 市场渗透：高端纯电动车在非限行限购城市持续渗透，并逐步打入传统豪华车榜单。
• 销量预测：预计2022年20万元以上BEV销量达141万辆，同比增长63%。

3. 自主混动多点开花，PHEV销量有望增长120%以上

• 新车型发布：比亚迪将推出宋Pro DM-i、驱逐舰05、宋Max DM-i、汉DM-i、唐Max DM-i等；长城汽车将推出搭载柠檬DHT的PHEV车型，如玛奇朵、摩卡、拿铁等；奇瑞、长安、广汽、吉利也将推出PHEV车型。
• 优势：混动车具有驾乘体验好、油耗低（比燃油车低30%-50%）、性价比高等特点。
• 销量预测：预计2022年PHEV销量达125万辆，同比增长129%。

关键信息

销量预测

• BEV销量：2022年BEV销量预计达396万辆，其中10-20万元车型预计达133万辆，20万元以上车型预计达141万辆。
• PHEV销量：预计2022年PHEV销量达125万辆，同比增长129%。
• 新能源乘用车总量：预计2022年新能源乘用车销量达521万辆，其中10万元以上占比达77%。

市场趋势

• 平价车型：10-20万元BEV车型以高性价比和差异化定位为主，预计成为市场大单品。
• 高端车型：20万元以上BEV车型在智能化、快充、续航等方面表现突出，逐步进入主流市场。
• 混动车型：PHEV市场在自主品牌的推动下快速增长，成为新能源市场的重要组成部分。

投资建议

• 重点推荐：比亚迪、广汽集团、长城汽车、小鹏汽车，因其在新能源车型布局和市场表现上具有显著优势。
• 目标价：比亚迪360元/股，广汽集团27.90元/股，长城汽车72元/股，小鹏汽车211.66港元/股。

风险提示

• 补贴退坡：新能源车补贴（包括购置税优惠）的大幅退坡可能影响销量增长。
• 芯片短缺：芯片供应不足可能对新能源车生产造成影响。
• 新车型销量不及预期：若新车型推进缓慢或市场反应不佳，可能影响整体销量目标。

图表与数据

• 图1：ID.3实现理想的50:50前后配重
• 图2：比亚迪八合一电动力总成
• 图3：比亚迪海豚上市以来月销
• 图4：欧拉好猫今年以来月销
• 图5：2019-2022E 10-20万元BEV销量
• 图6：2022E 10-20万元BEV销量排行TOP15
• 图7-图10：Model 3与蔚来ES6在限行限购城市的销量分布
• 图11-图16：2022E PHEV销量与BEV销量预测
• 图17-图21：2022E新能源乘用车销量及排名

结论

2022年新能源乘用车市场将呈现全面增长趋势，尤其是10万元以上车型，其销量预计增长95%。纯电平台车型和混动车型将成为市场增长的主要动力，智能化、快充、长续航等技术亮点进一步推动市场扩容。投资建议关注比亚迪、广汽集团、长城汽车和小鹏汽车，但需警惕补贴退坡、芯片短缺和新车型销量不及预期等风险。