> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 深演智能（2723.HK）新股預覽總結 ## 核心內容 深演智能是一家專注於AI解決方案的企業，主要為企業提供智能營銷服務。公司以技術、數據智能及行業專業知識為基礎，開發了兩款旗艦平台 AlphaDesk 和 AlphaData，分別用於智能廣告投放和智能數據管理。2025年，公司推出了Deep Agent系列企業AI智能體產品，進一步整合開源大語言模型（LLM）提升營銷自動化水平。 公司與多個內地領先的媒體平台合作，包括抖音、騰訊和快手，並通過代理商及直接合作方式進行業務拓展。其客戶主要為具有較高數字化水平的大中型企業，覆蓋電子商務、快速消費品、汽車、零售、美妝和航旅餐飲等行業。截至往績記錄期間，公司已服務約468家終端客戶，其中包括69家《財富》世界500強企業。 ## 主要觀點 - **技術應用**：深演智能是內地較早將AI技術應用於企業營銷與銷售數字化轉型的企業之一，產品融合技術與行業知識，提升營銷效率。 - **產品創新**：Deep Agent系列企業AI智能體產品對接LLM，實現營銷自動化和智能化的進一步升級。 - **合作廣泛**：公司與抖音、騰訊、快手等主流媒體平台建立了合作關係，既通過代理商又直接與平台對接，具有較強的市場滲透能力。 - **客戶覆蓋**：公司客戶覆蓋多個行業，且以大型企業為重點，具有較強的行業影響力和市場份額。 ## 財務表現 | 指標 | 2023 年度（億元人民幣） | 2024 年度（億元人民幣） | 2025 年度（億元人民幣） | |--------------|------------------------|------------------------|------------------------| | 收入 | 6.11 | 5.38 | 5.77 | | 期內利潤 | 0.61 | 0.22 | 0.09 | 從財務數據看，公司收入在2024年出現下降，2025年略有回升，但利潤持續下滑，顯示盈利能力有所弱化，需關注其成本控制與營收增長的平衡。 ## 評級與市場資訊 | 評級項目 | 評級 | |----------------|------| | 基本因素及估值 | ★★★☆☆ | | 業績成長性 | ★☆☆☆☆ | | 業內代表性 | ★★☆☆☆ | | 行業景氣度 | ★★★★☆ | | 市況景氣度 | ★★★★☆ | 評級顯示，公司在基本因素及估值方面表現較強，但業績成長性較弱，行業代表性一般，而所處行業及市場景氣度較高。 ## 招股資訊 - **發售數目**：0.09億股 - 香港發售：0.009億股 - 國際發售：0.08億股 - **招股價範圍**：43.5 – 55.5港元 - **預計市值**：50.33億港元（以最高發售價計算） - **最高集資額**：5.03億港元 - **招股日期**：2026年5月18日 – 5月21日 - **上市日期**：2026年5月27日 - **每手股數**：100股 ## 保薦人資訊 - **保薦人**：工銀國際 - **分析員**：陳政生、伍禮賢 - **報告下載地址**：[https://www.ebshkfg.com/tc/research-overview](https://www.ebshk.com) ## 免責聲明 本報告僅為一般資訊用途，不構成投資建議或專業意見。光大證券國際及其關聯機構對報告內容的準確性、完整性或可靠性不做明確保證，亦不對任何因使用報告內容而產生的損失承擔責任。投資者應自行評估風險並尋求專業意見。 ## 結論 深演智能作為一家AI營銷解決方案提供商，在技術創新與行業應用方面具有一定的優勢，與多個主流媒體平台合作，覆蓋行業廣泛。然而，其財務表現顯示盈利能力下降，需關注其業務模式與市場拓展策略的持續性。招股資訊顯示，公司估值較高，市場景氣度良好，但投資者應謹慎評估其長期價值與風險。