20260518-中国光大证券国际-新股市场续受政策支持_港交所看俏_2页_268kb

新股市場持續受政策支持 港交所看俏

核心內容

近期，香港新股市場持續受到政策支持，尤其是在航天產業領域。香港政府正在研究是否允許航天企業通過18A及18C上市渠道來港上市，以對接內地「十五五」規劃中加快建設航天強國的目標。此舉預示著航天產業可能成為新股市場的重要參與者，進一步推動香港作為國際資本市場的重要角色。

主要觀點

• 政策支持：港府研究讓航天企業來港上市，旨在支持內地航天產業發展，並拓展香港新股市場的範疇。
• 上市渠道：考慮使用18A（生物科技）及18C（特專科技）渠道，這兩種渠道已成功支持其他高科技產業，預示航天企業也可能受益。
• 港交所業績亮眼：港交所在2025年實現收入與純利雙創新高，收入及其他收益達82.03億元，純利達51.88億元。
• 交易與上市收入增長顯著：2025年港交所交易費及交易系統使用費增長43.7%，結算及交收費增長49.3%，聯交所上市費增長20.6%。
• 新股集資表現強勁：2025年共有119家公司在香港上市，總集資額達2,869億元，較2024年增加2.26倍。
• 市場熱絡持續：截至2026年3月底，港交所正在處理的新股上市申請約430宗，較2025年底增加25%。首4個月的首次公開招股集資金額達1,514億元，同比增長6.04倍，總集資金額達2,034億元，增長約19%。
• 展望樂觀：筆者預期香港新股市場在交易與上市方面的收入將繼續增長，並維持現有的熱絡氣氛。

關鍵信息

• 財政預算案提議：港府正在研究航天企業來港上市的可行性，以對接內地政策。
• 上市渠道選擇：考慮使用18A及18C上市渠道，這有助於吸引高科技企業。
• 2025年財務表現：
  • 收入及其他收益：103.33億元，同比增長43.7%
  • 結算及交收費：70.42億元，同比增長49.3%
  • 聯交所上市費：17.89億元，同比增長20.6%
• 新股上市情況：
  • 2025年共119家公司上市，總集資額達2,869億元
  • 2026年首4個月集資金額達1,514億元，同比增長6.04倍
• 未來展望：港交所預計交易與上市收入將持續增長，市場熱絡有望延續。

結論

香港新股市場在政策支持與市場需求雙重驅動下，持續保持活躍態勢。港交所作為核心機構，其財務表現優異，顯示出市場對香港資本市場的信心。航天產業作為未來重點發展領域，有望成為新股市場的新引擎，進一步推動香港國際金融中心地位的鞏固與提升。