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爱建证券财富管理研究所晨会纪要总结（2018年7月3日）

一、核心内容概述

本晨会纪要由爱建证券财富管理研究所产品经理侯英民发布，内容涵盖国内市场、行业动态、宏观经济及国际市场等多个方面，主要聚焦于当前市场环境的分析、行业趋势的解读以及相关政策动向的跟踪。

二、国内市场分析

1. 市场表现

• 下半年首个交易日，沪深两市平开震荡后逐级走低，股指延续破位下行趋势。
• 除中小创板指外，沪深300和上证50等主要指数再创年内新低。
• 板块整体下跌，权重股跌幅居前，市场信心不足。
• 两市成交量达3500多亿，略有增加。

2. 市场因素

• PMI数据疲软：6月财新制造业PMI为51，较前值微降，显示制造业景气度承压。
• 贸易摩擦影响：美国拟允许总统特朗普无视WTO规则，设定不同关税水平，引发全球资本市场恐慌性下跌。
• 人民币贬值压力：市场汇率风险上升，中美贸易摩擦加剧，市场不确定性增加。
• 监管与资金面：管理层强监管、防风险基调未变，IPO常态化及CDR即将发行，加剧资金供求失衡。

3. 技术面与趋势

• 沪深股指连续震荡回落，有效击穿短期周均线和多空分界岭。
• 市场中期趋势仍偏弱，上周沪指跌破2850-3050箱体区间，周一股指再创新低，正式进入2650-2850箱体。
• 均线系统显示空头排列，市场整体弱势特征不变。
• 预期短期股指将宽幅震荡，寻求支撑，操作上需严格控制风险，谨慎控仓，精选个股。

三、行业动态与点评

1. 手机快充行业

• 随着安卓手机厂商导入快充技术，ESD芯片需求暴增5倍。
• 二季度ESD及TVS芯片供不应求，三季度有望迎来量价齐升。

2. 镁行业

• 7月2日，镁锭价格再创新高，陕西和山西99.90%镁锭报价上涨100元/吨。
• 上游硅铁价格上涨，天气炎热导致部分厂家检修，市场出现一货难求。
• 环保检查“回头看”推动行情上扬，预计后期镁价仍将保持上涨趋势。

3. 信息消费行业

• 工信部召开信息消费发展座谈会，计划出台《扩大和升级信息消费三年行动计划》。
• 信息消费规模预计到2020年达6万亿元，年均增长11%以上。
• 智能与多行业融合是未来信息消费技术提升的关键方向。

四、宏观经济数据

1. 央行操作：

   • 6月对国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净增抵押补充贷款605亿元。
   • 6月末抵押补充贷款余额为31852亿元。
   • 6月SLF操作610.3亿元，MLF操作6630亿元。

2. 资金面：

   • 央行不开展公开市场操作，净回笼200亿元。
   • 资金面平稳跨季后，Shibor全线下行，7天Shibor跌8.2bp至2.78%。

3. 政策动态：

   • 十三届全国人大常委会第四次会议将审议打好污染防治攻坚战的决议草案。

4. 对美出口数据：

   • 上半年对美出口增长5.4%，增速同比下降13.9个百分点。
   • 6月对美出口增长3.8%，增速下降23.8个百分点。

五、国际市场动态

1. 美国市场

• 美国6月Markit制造业PMI终值55.4，高于预期。
• 美国商务部长罗斯表示WTO需改革，但退出仍为时尚早，股市下跌不影响贸易政策。

2. 欧元区市场

• 欧元区6月制造业PMI终值54.9，创18个月新低。
• 德国、法国、英国制造业PMI分别为55.9、52.5、54.4，均低于预期。

3. 大宗商品走势

六、免责声明

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