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爱建证券研究所晨会纪要总结（2018年8月16日）

核心内容概述

本次晨会纪要主要围绕国内市场、行业动态、宏观经济及国际市场进行分析，指出当前市场面临的多重压力，包括中美贸易摩擦、新兴市场危机、环保政策影响等，同时关注了部分行业和市场的积极信号。

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国内市场分析

市场表现

• 沪深两市周三延续弱势，大幅震荡调整，股指单边下滑。
• 板块普遍下跌，大消费概念（如白酒、医药、保险、水泥）跌幅较大。
• 全天空方占优，成交量2700多亿，略有增加，市场信心不足。

市场原因

• 土耳其危机持续发酵，美元指数大涨突破97关口，非美元货币持续走弱。
• 黄金、原油及新兴市场货币集体承压，股债汇市均出现重挫。
• 中美贸易摩擦进入长期持久战，引发全球金融动荡，特别是新兴市场。
• 管理层货币政策从去杠杆向稳杠杆过渡，但强监管、防风险仍是主基调。
• IPO常态化及CDR发行预期，导致市场资金供求失衡，缺乏趋势性机会。

技术面分析

• 沪深两市本周连续震荡，成交量处于年内较低水平。
• 沪市股指回到2650-2850的箱体区间，受周均线和多空分界岭反压。
• 周三空方打压股指失守所有均线，K线形态不乐观，前期低点可能再度考验。
• 预期短期市场弱势不变，股指宽幅震荡不可避免。

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行业动态与点评

环保政策影响

• 黄山市徽州区和歙县的环氧树脂企业因环保原因紧急停限产，全国环氧树脂产量约60%集中于此。
• 环保治理力度不减，短期供应不足可能引发价格大幅上涨。

光伏建筑一体化进展

• 铜铟镓硒薄膜光伏建筑一体化技术取得重大突破。
• 应用领域广泛，包括移动电站、光伏建筑、新能源车等。
• 潜在市场规模达8万亿元，有望成为“十三五”期间经济增长新引擎。

生物识别标准制定

• 蚂蚁金服主导制定《生物特征识别活体检测标准》，成为该领域首个国际标准。
• 中国在生物识别国际标准制定中获得更多话语权，凸显技术实力。

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宏观经济动态

1. 发改委：企业杠杆率降低重点包括推动市场化债转股、出清“僵尸企业”、国有企业降杠杆。
2. 央行：开展3830亿元1年期MLF操作，中标利率与上次持平；Shibor连续两日全线上涨。
3. 外汇占款：7月央行口径外汇占款余额增加108.17亿元，连续七个月增加。
4. 粤港澳大湾区：建设领导小组首次会议召开，韩正任组长，港澳特首首次被纳入中央决策组织。
5. 商务部：预计消费市场将进一步扩容升级，后期保持平稳发展。
6. 新华社评论：强调“严监管”成效显著，金融风险初步遏制，需处理好防风险与稳增长的关系。
7. 财政部：要求做好地方政府专项债券发行工作，推动积极财政政策更有效执行。

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国际市场分析

土耳其与卡塔尔

• 土耳其将里拉市场杠杆比率设定为1:1，有效期至9月3日。
• 卡塔尔承诺对土耳其投资150亿美元，缓解市场担忧。

阿根廷

• 阿根廷央行计划在外汇市场出售5亿美元，此前已出售8亿美元，显示其外汇压力。

美国经济数据

• 美国二季度非农生产力初值达2.9%，创三年新高。
• 7月工业产出环比增长0.1%，制造业产出环比增长0.3%。
• 7月零售销售环比增长0.5%，超出预期。
• 纽约联储制造业指数8月为25.6，高于预期。

印尼

• 印尼央行宣布加息25个基点至5.50%，市场预期其将保持利率不变。
• 未来利率行动将依据经济数据，汇率稳定是首要任务。

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国际股指与大宗商品

代码	名称	前收盘价	收盘价	涨跌幅%
DJI.GI	道琼斯工业指数	25299.92	25162.41	-0.54
SPX.GI	标普500	2839.96	2818.37	-0.76
IXIC.GI	纳斯达克指数	7870.89	7774.12	-1.23
CL.NYM	NYMEX原油	65.93	64.34	-2.41
GC.CMX	COMEX黄金	1201.1	1181.8	-1.61
CA.LME	LME铜	6045	5831	-3.54
S.CBT	CBOT大豆	880.25	869.25	-1.25

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