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爱建证券财富管理研究所晨会纪要总结（2017年12月6日）

一、国内市场分析

核心内容

• 股指走势：周二沪深两市延续弱势震荡整理，股指全天波动仅15点，权重股（保险、银行、中字头）逆势上涨，涨幅均在1%以上；而题材概念和次新股板块整体下跌，个股下跌数量显著增加。
• 市场表现：沪深两市收盘均出现下挫，成交量达4800亿，较前日增加近两成。市场出现久违的跌停潮，显示投资者信心不足。
• 技术面分析：沪深股指已有效跌破中短期均线和60天均线，同时跌破5和10周均线，形成空头排列。市场中期明显转弱。
• 市场预期：年内上升行情基本结束，市场将进入周线级别的调整周期，预计年内股指或将步入“冬眠期”。
• 风险因素：可转债市场破发潮、12月及未来两个月巨量解禁、美联储加息不确定性、年底资金面紧张等多重因素压制市场情绪。

主要观点

• 市场存在结构性行情，板块轮动为主。
• 权重股的拉台行为引发市场恐慌，个股普遍下跌。
• 投资者应控制仓位，采取高抛低吸策略，谨慎应对短期波动。

二、行业动态与点评

关键信息

1. 废钢破碎机行业：

   • 废钢价格大涨，带动废钢破碎机订单激增，2017年订单量超过前20年总和。
   • 北方环保限产增加废钢需求，电炉及长流程炼钢均需增加废钢使用量。
   • 龙头公司：华宏科技（国内主要厂商）、天奇股份子公司宜昌力帝（稀有大型拆解设备供应商）。

2. AR技术商业化：

   • 阿里与星巴克合作推出AR技术在烘焙工坊的首次大规模商用，未来有望扩展至全国3000家门店及海外市场。
   • 相关公司：丝路视觉（全息成像与虚拟现实技术）、联创电子（AR产品已实现小批量出货）。

3. 苹果新品发布：

   • iMac Pro一体机本月推出，HomePod智能音箱将于2018年初在美国、英国、澳大利亚发货。
   • 供应链公司：国光电器（HomePod扬声器供应商）、歌尔股份（老牌苹果供应商）。

三、宏观经济分析

关键信息

1. 央行操作：12月5日未开展公开市场操作，净回笼1700亿，Shibor多数上涨，跨年品种持续上行。
2. 政策导向：发改委等四部委出台政策规范特色小镇建设，强调引入央企、国企和大中型民企作为主要投资运营商，避免政府举债。
3. PMI数据：
   • 财新服务业PMI为51.9，创3个月新高；综合PMI为51.6，前值为51。
   • 统计局服务业PMI为53.6，环比微升。
4. 专家观点：
   • 余永定：预计2018年投资增速放缓，房地产投资进一步放缓，应尽快推出房地产税。
   • 孙国峰：宏观审慎政策需与货币政策协作，以更有效控制杠杆。

四、国际市场动态

关键信息

1. 美联储主席人选：美国参议院批准鲍威尔担任美联储主席，将于2018年2月接替耶伦。
2. 美国经济数据：
   • 10月贸易逆差达487亿美元，创9个月新高。
3. 欧元区经济：
   • 11月服务业PMI终值56.2，创6个月新高；综合PMI终值57.5，创2011年4月以来新高。
4. 日本央行表态：
   • 黑田东彦表示，日本通胀目标尚未达成，需继续宽松政策，宽松不会损害日元信用。
5. 澳洲联储：
   • 利率决定与经济增速和通胀目标一致，预计未来GDP增速约为3%。
6. 全球市场风险：
   • 英国打击比特币，警示其洗钱和逃税风险，多国金融监管机构呼吁投资者警惕。

五、国际股指与大宗商品

六、免责声明

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