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不锈钢交易咨询报告总结

报告日期：2025年7月12日
分析师：兰雪（交易咨询：Z0018543），审核：唐韵（Z0002422）

市场基本面分析

• 供需情况：不锈钢冷轧产能利用率为73.22%，产量环比下降，7月钢厂排产同比略降，300系减产显著，供应压力边际缓解，但高调节能力增加过剩风险。

• 库存状况：社会库存合计111.64万吨，环比微涨，同比有所下降，300系库存65.61万吨，环比增幅较大，高库存压制价格反弹空间。

• 原料与价格：现货价格12920元/吨，期货主力12710元/吨，基差210元/吨；镍铁产量下降，铬铁供应回升；利润情况不佳，原料成本坍塌。

观点与展望

• 当前减产政策与成本因素博弈，供应端压力缓解但需求端疲软，高库存和淡季需求抑制价格向上反弹；预计主力合约延续区间波动。

免责声明

本报告基于公开资料，仅供参考，投资者据此决策自负风险。