20240824-东亚期货-有色周报—不锈钢_19页_2mb

2024年8月24日不锈钢周报总结

1. 市场观点综述

报告指出，当前不锈钢市场趋势较为乏力。在原料成本支撑力度减弱及钢厂高排产下，短期价格或维持偏弱局面。但因产品估值偏低，低估值品种对中长期有一定配置意义。

2. 原料端概况

镍铁方面

7月中国镍铁产量变化较小，印尼产量保持稳定。国内镍生铁产量环比小幅增加，进口量亦有所增长。8月23日NPI价格环比下跌5.0%，显示成本端压力显现。

铬铁与不锈钢废料

铬铁产量本月维持高位，进口数量小幅回升。不锈钢304废料价格出现大幅上涨，反映近期市场供需结构局部改善。

3. 基本面供需分析

供方面

7-8月不锈钢排产产量连续增长，环比上扬24%。其中300系产量增长尤为显著，环比增幅达68%，或将加剧市场结构性过剩风险。

需方面

6月不锈钢表观需求较5月进一步下滑，需求疲软延续。市场整体仍面临终端消费承压与政策预期博弈的复杂局面。

产能利用率

不锈钢冷轧产能利用率达76.43%，处于较高区间，快速调节的电炉生产方式加剧市场波动。

4. 库存情况

8月23日不锈钢社会库存合计达10,376万吨，同比呈现明显下滑，缓解了阶段性供需失衡风险，但仍需警惕去库节奏变化。

5. 价格走势

8月23日现货价格为13750元/吨，环比小幅上涨0.36%。基差略有收窄，期货市场情绪偏谨慎。

利润方面

综合外购镍铁与自产镍铁利润进一步下滑，反映出上游成本高企、压价能力增强的现实格局。

6. 风险提示

• 进口错配可能导致原料供应结构出现变化；🌍 - 印尼吹气镍政策可能扰动镍铁不锈钢产业链价格节奏。

7. 研究服务

提供包括风险管理咨询、投资策略设计、专项培训等在内的综合研究服务支持。📈 📘