20230113-瑞达期货-动力煤市场周报_下游需求不及预期_市场呈现供需双弱_15页_946kb

2023年1月13日动力煤市场周报总结

核心内容

本周动力煤市场整体呈现供需双弱态势，市场运行稳定。供应端原煤产量增加，但煤炭进口量减少，导致整体供应有所收紧。需求端则因气温回升、电厂负荷降低及临近春节，工业和居民用电需求均有所减弱。港口库存增加，港口价格稳定，国际动力煤价格也保持持平。

主要观点

• 市场稳定：动力煤期货市场本周无成交，主力合约价格小幅上涨，基差持续走低，市场整体呈现观望态度。
• 供应端收紧：主产区停产面扩大，中小民营矿停产放假增多，供应明显减少，价格下方支撑增强。
• 需求端疲软：电厂日耗量和库存下降，可用天数增加，表明需求减弱。工业用电需求因春节临近而下降。
• 进口煤动态：印尼部分煤矿暂停出口，但澳煤放开消息再度出现，进口煤价格下调，需求支撑进一步减弱。
• 港口库存增加：全国55个港口库存上升，主要港口库存增加，显示港口供需关系偏弱。
• 国际价格持平：欧洲、理查德和纽卡斯尔动力煤现货价格保持稳定，环渤海动力煤价格指数也持平。
• 行业耗煤情况：电力、冶金、化工、建材、供热等行业动力煤消费量均减少，整体需求疲软。
• 期权市场波动率：动力煤期权标的的20日和40日历史波动率持平，市场情绪平稳。

关键信息

期货市场情况

• 动力煤期货主力合约价格上涨90元/吨，截至12月30日收盘价为921元/吨。
• 基差下跌90元/吨，截至12月30日为**-21元/吨**。
• 本周动力煤净空持仓持平，多空力量平衡。

现货市场情况

• 秦皇岛港山西（Q5500，S0.6，MT8）平仓含税价900元/吨，与前一周持平。
• 广州港内蒙优混Q5500，V24，S0.5港提含税价1000元/吨，与前一周持平。
• 印尼动力煤FOB报价128美元/吨，较前一周下跌7美元/吨。

供应端分析

• 原煤产量：2022年11月全国原煤产量39130.6万吨，同比增加3.1%；1-11月累计产量409407.9万吨，同比增加9.7%。
• 煤炭进口：2022年12月全国进口煤炭3090.8万吨，环比减少4.34%；1-12月累计进口29320.4万吨，同比下降9.2%。

港口与运输情况

• 大秦线发运量：截至11月17日，大秦线动力煤日发运量90.19万吨，较前一周增加39.16万吨。
• 港口库存：截至1月6日，全国55个港口库存合计5196.8万吨，环比增加42.5万吨；主要港口库存增加，如秦皇岛港、曹妃甸港、广州港等。

电厂情况

• 电厂库存：截至1月13日，全国电厂样本区域煤炭库存1020.2万吨，环比减少14.1万吨。
• 电厂日耗量：截至1月13日，全国电厂样本区域煤炭日耗量54.59万吨，环比减少6.41万吨。
• 可用天数：全国电厂样本区域煤炭可用天数18天，环比增加1天。

需求端分析

• 全社会用电量：2022年11月全社会用电量6827.78亿千瓦时，环比减少0.09%；1-11月累计用电量78588亿千瓦时，同比增长3.5%。
• 全国发电量：11月全国绝对发电量6666.7亿千瓦时，同比增长1.93%；火力发电量4754.1亿千瓦时，同比增长2.35%；水力发电量779.5亿千瓦时，同比下降13.49%。
• 行业耗煤：电力、冶金、化工、建材、供热等行业动力煤消费量均减少，合计消费量减少26981万吨。

期权市场波动率

• 截至9月13日，动力煤期权标的的20日历史波动率为146.31%，40日历史波动率为104.07%，波动率持平。

操作建议

• 市场整体呈现供需双弱，建议观望，等待进一步信号。

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