20230113-新湖期货-动力煤周报_9页_3mb

动力煤周报总结

核心内容

本报告为新湖期货发布的动力煤周报，主要分析了近期动力煤市场在政策、现货与期货价格、供应与需求、库存及市场策略等方面的变化情况，并对春节前市场走势进行了展望。

主要观点

1. 政策与要闻

• 2022年全国原煤产量达25.9亿吨，同比增长4.5%，占全国原煤产量的58%。
• 发改委发布《关于进一步做好电网企业代理购电工作的通知》，强调保障居民、农业用户及代理购电工商业用户的电力安全可靠供应。
• 2023年电煤中长期合同签订总体顺利，截至1月3日，全国签订供需确认的电煤中长期合同22.8亿吨，占国内电煤需求总量的95.8%。
• 中央气象台发布寒潮蓝色预警，预计1月12日至16日，全国大部气温将下降8~12℃，部分区域可能有暴雪天气。

2. 现货与期货价格

• 港口动力煤价格周末见顶，市场煤价格小幅反弹。
• 本周动力煤主力合约价格平稳，基差维持不变。
• 海外动力煤价格维持弱势，印尼中低卡进口价弱稳。

3. 供应情况

• 春节临近，部分煤矿因放假而停产，产地供给小幅收缩。
• 坑口价格涨跌互现，部分产地下游已完成节前补库，市场情绪有所转弱。
• 汽运价格整体持稳，港口调出调入接近，库存窄幅波动。

4. 需求情况

• 本周全国气温偏暖，居民及工业用电需求偏弱，日耗快速回落。
• 随着寒潮来袭，预计日耗将有所回升，支撑煤价。
• 水电输出接近去年同期水平，三峡出库流量维持低位，水位难以达到常规水平。

5. 库存情况

• 下游补库进入尾声，电厂库存缓速去化，沿海地区库存维持高位。
• 港口库存处于偏高水平，寒潮可能影响港口作业，导致调出受限，春节前库存或将继续积累。

关键信息

• 产量：2022年全国原煤产量超5000万吨企业15家，合计产量约25.9亿吨。
• 政策：发改委强调保障居民、农业用电价格稳定，电煤中长期合同签订率高。
• 天气影响：寒潮将导致全国大部气温下降，可能对电力需求和煤炭运输造成影响。
• 市场走势：节前补库接近尾声，市场情绪转弱，煤价或以弱稳为主。
• 库存变化：电厂与港口库存维持高位，春节前库存或将继续积累。

结论

春节临近，动力煤市场进入节前补库阶段，整体供需格局趋于平衡。由于寒潮预期，短期内电力需求可能有所回升，但整体仍受季节性因素及终端采购节奏影响。预计节前煤价将以弱稳为主，市场反弹或将见顶。建议关注天气变化、终端补库进度及国际煤炭市场动态，以把握市场走势。