20240829-国盛证券-坤恒顺维-688283.SH-产品矩阵不断丰富_聚焦卫星互联网等新兴下游应用_3页_738kb

坤恒顺维半年报分析总结

坤恒顺维（688283SH）2024年半年报显示，公司业绩出现显著下滑。2024年上半年营业收入为0.81亿元，同比下降70.3%；归母净利润为0.014亿元，同比下降346.9%；扣非归母净利润为0.009亿元，同比暴跌517.7%。季度数据同样疲软，Q2营业收入同比降17.22%，归母净利润同比降41.36%。主要影响因素为下游行业投资节奏和需求波动。

公司注重高研发投入，2024年上半年研发费用率达37.07%，同比增长50.9个百分点。产品矩阵持续丰富，涵盖无线信道仿真仪、射频微波矢量信号发生器等，聚焦卫星互联网等新兴应用。新产品如升级版射频信号发生器已推广，应用于通信终端测试。

盈利预测方面，基于业绩调整，分析师预计2024-2026年收入分别为31.4亿、40.2亿、49.8亿元，年增长率23.8%、28.2%、23.8%；归母净利润预计为0.088亿、0.136亿、0.182亿元，增长率为21.44%、543.28%、334.94%。当前股价对应2025年PE为165倍，维持“买入”评级。

风险包括下游需求不确定性、新品研发延迟、宏观经济波动和竞争加剧。

总体而言，公司技术储备较强，长期成长潜力存在，但短期需关注需求复苏。