20250210-招银国际-美国经济_就业依然稳健_支持短期暂停降息_6页_747kb

美国经济就业数据稳健，支持美联储短期暂停降息。1月非农就业新增143万人，不及预期175万人，但11-12月数据上调总计10万人，就业市场总稳健。失业率降至4%，劳动参与率小幅上升，薪资时薪环比增速达0.48%，超预期。就业部门分析显示服务业放缓，但医疗保健和零售业增长，劳动力市场趋于平衡。数据表明就业推动因素重新转强，削弱降息基础。特朗普政策增加中期通胀不确定性，美联储可能在3月和5月暂停降息。预计上半年通胀温和回落，但实际利率上升、美元走强和政策不确定性将施加紧缩效应，可能在6-9月降息25个基点各一次。整体经济前景面临波动风险。

报告由招银国际环球市场发布，强调数据可信性和免责声明，供专业投资者参考。