20240919-川财证券-海外动态点评_美联储宣布降息_存在年内再降息50个基点的空间_2页_172kb

川财证券研究报告核心内容总结

• 美联储降息50基点： 美联储在9月政策会议上宣布降息50个基点，略超市场预期（预期为25个基点）。这反映了美国通胀压力明显缓解、接近2%目标，但就业市场持续放缓的趋势。
• 政策基调： 尽管明确降息，但美联储官员立场略偏鹰派，措辞保持谨慎。大幅连续降息的可能性较低，部分原因是就业形势并未显著改善，美联储对就业市场走弱的风险增加保持警惕。
• 点阵图展望： 根据美联储点阵图预测，2024年联邦基金利率中位数区间为4.25%-4.5%，2025年末利率区间为3.25%-3.5%，全年预计降息约100个基点，大部分在次年完成；2026年末利率预计降至2.9%，全年降息50个基点。
• 核心考量： 美联储在寻求控制通胀（目标2%）与支持就业增长之间寻找平衡。尽管通胀风险较小，但就业市场放缓及其反映的经济韧性减弱增加了政策不确定性，抑制了大规模快速降息的预期。
• 风险提示： 报告强调需关注海外央行政策超预期、美国经济增长不及预期、就业市场超预期降温等风险。

投资评级与目标

• 川财证券对特定板块评级包含“增持”、“中性”、“减持”三类，基于未来6个月相对于市场基准指数的表现进行界定。
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