气候危机下的中国私募投资：赢在当下，造福未来_16页_2mb

赢在当下，造福未来

——气候危机下的中国私募投资总结

核心内容

本报告探讨了在气候危机背景下，中国私募股权（PE）投资者面临的挑战与机遇。随着全球气候变暖加剧，各国政府和企业对碳排放的管控日益严格，PE投资者必须调整投资策略，以应对新的环境与政策压力。同时，BCG作为战略合作伙伴，提供了全面的工具与方法论，帮助PE投资者和被投企业实现低碳转型。

主要观点

1. 气候变化的严重性

• 全球气温预计将在2100年上升3°C甚至更高，将导致严重生态与社会后果，如珊瑚礁灭绝、海平面上升、沿海城市洪水频发等。
• 《巴黎协定》要求全球在本世纪末实现净零排放，但目前多数国家尚未采取有效行动。
• 中国作为全球温室气体排放大国，承担着关键减排责任。

2. 私募股权投资者的碳排放影响

• 2015—2020年期间，PE在中国投资的企业每年产生约4.1亿吨碳排放当量，占中国总排放量的3.3%。
• 尽管PE在华投资的碳排密度较低，但其未来将面临三大压力：
  • LP对GP提出气候承诺要求；
  • 政府和行业巨头对碳排放设定明确标准；
  • 碳交易价格将直接影响投资者财务回报。

3. 低碳投资的行业分布

• PE投资主要集中在碳排强度中低、回报较高的行业，如医疗、计算机、电子信息科技等。
• 高排放行业（如公用事业、采矿、建筑）较少受到PE投资关注。

关键信息

低碳企业的竞争优势

• 服装品牌商：通过低碳生产与供应链管理，单位收入碳排放量可比行业平均降低40%—50%。
• 互联网平台企业：数据中心的节能优化可减少约30%—35%的能耗，从而降低碳排放成本。
• 以175元/吨的碳税价格为例，积极践行低碳举措的企业可分别减少约5,200万元和1.05亿元成本，提升利润0.6%—0.3%。

PE投资者应对策略

• 项目筛选：关注气候友好型行业，如清洁能源和碳捕捉技术。
• 尽职调查：评估目标公司的气候应对能力，将气候风险纳入估值模型。
• 投后管理：支持被投企业实施低碳战略，优化运营并对接减排资源。
• 内部运营：基金公司应采取措施减少自身碳排放，如节能设计、减少商务旅行等。

BCG的战略支持

BCG为PE投资者和被投企业提供全生命周期服务，包括：

• 气候尽调：分析碳排影响、评估气候应对能力、估算盈利与估值影响。
• 气候友好型投资组合策略：制定应对气候变化的措施与价值创造路径。
• 卖方尽调：揭示标的公司低碳举措，优化资产估值。

BCG提供的工具与方法论

• 中国碳排EI-FA工具：帮助识别并降低碳排放风险。
• 全球气候场景模型、温室气体减排模型、电力系统成本分析等工具。
• 能源场景模型、H2-CCU-CCS分析、ESCO对标工具等。

结论

面对气候变化带来的长期挑战与短期财务影响，中国私募股权投资者需加快低碳转型步伐，以提升企业竞争力和投资回报。BCG作为战略伙伴，提供专业支持与工具，助力PE投资者在气候危机中实现可持续发展。