20251121-华泰期货-黑色建材日报_库存压力仍在_钢价震荡运行_12页_3mb

黑色建材日报总结 - 2025-11-21

整体市场情况：报告显示黑色建材市场呈震荡运行态势，主要受库存压力、需求疲软及政策因素影响。

• 玻璃：供需矛盾仍显著，企业开工率环比略降，库存高位运行，压制价格下行。期货和现货市场活跃，但下游消费旺季结束，地产行业低迷，导致需求不乐观。策略建议震荡偏弱，风险包括宏观政策变化、房地产政策及玻璃产线供给扰动。

• 纯碱：供需矛盾有所缓解，产量下降匹配消费下滑，库存环比减少。价格随成本下行而回落，轻碱需求较强。策略为震荡，风险涉及纯碱供应变化、成本波动及库存保持高位。

• 双硅（硅锰和硅铁）：市场整体偏弱，硅锰价格创新低，企业持续亏损，产量中高位，库存创记录水平。硅铁产量回落，需求边际转弱，价格震荡下行。二者策略均为震荡，风险包括宏观政策、产能利用率变化、锰矿库存和下游需求情况。

跨品种和跨期：无显著机会。

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