煤炭行业：8月煤炭行业数据汇总及分析-20200921-华安证券-21页_976kb

8月煤炭行业数据汇总及分析总结

核心内容概览

本报告汇总并分析了2020年8月煤炭行业数据，涵盖生产、消费、价格、库存及市场走势等多个方面，指出行业整体呈现回暖趋势，建议关注具备稳健经营能力及资源区位优势的煤炭企业。

行业评级

• 行业评级：增持
  市场风格切换拐点出现，经济景气度提升有望带动煤炭板块估值修复。

主要观点

1. 煤炭生产

   • 8月原煤产量3.3亿吨，同比下降0.1%，但降幅收窄。
   • 1-8月累计原煤产量24.5亿吨，同比下降0.1%。
   • 煤炭进口持续下滑，8月进口2066万吨，同比下降37.3%；1-8月累计进口2.2亿吨，同比增长0.2%。

2. 电力需求

   • 高温天气推动居民及生产用电需求增长，8月发电量7238亿千瓦时，同比增长6.8%。
   • 火电发电增速由负转正，同比增长6.2%。
   • 1-8月累计发电量47728亿千瓦时，同比增长0.3%。

3. 水泥及焦炭产量

   • 水泥产量22489万吨，同比增长6.6%。
   • 焦炭产量4128万吨，同比增长2.9%。
   • 下游产业复苏带动煤炭需求端持续上升。

4. 工业及地产

   • 8月规模以上工业增加值同比增长5.6%，环比增长1.02%。
   • 1-8月工业增加值同比增长0.4%，实现由负转正。
   • 房地产开发投资稳步增长，1-8月全国房地产开发投资88454亿元，同比增长4.6%。

关键信息

• 煤炭价格

  • 动力煤：山西大同Q6000报价444元/吨，环比上涨8元/吨；陕西榆林Q5500报价412元/吨，环比上涨6元/吨；内蒙古包头Q6500报价491元/吨，环比上涨8元/吨。
  • 炼焦煤：山西主焦煤报价820元/吨，环比持平；国际峰景矿硬焦煤报价138.5美元/吨，环比上涨9.49%。
  • 无烟煤：山西无烟喷吹煤报价820元/吨，环比上涨30元/吨；阳城无烟末煤报价500元/吨，环比持平。

• 库存情况

  • 秦皇岛港库存502.50万吨，环比下跌3.5万吨，跌幅0.69%。
  • 长江口库存514.00万吨，环比下跌7万吨，跌幅1.34%。
  • 炼焦煤库存：国内样本钢厂110家库存817.41万吨，环比上涨17.58万吨，涨幅2.20%；独立焦化厂库存可用天数15.31天，环比上涨1.19%。

• 下游需求

  • 电厂日均耗煤量小幅下跌，六大电厂日均耗煤62.27万吨，环比下跌1.40万吨。
  • 焦化厂开工率微跌，全国钢厂高炉开工率70.17%，环比下跌0.78%。
  • 水泥产量同比增长3.20%，水泥价格指数微涨1.33%。

推荐标的

• 高分红/高股息：中国神华、陕西煤业、露天煤业
• 炼焦煤：平煤股份、淮北矿业
• 资源区位优势：恒源煤电

风险提示

• 国内新冠疫情反复
• 火电需求不及市场预期
• 可再生能源加速替代

数据追踪亮点

• 动力煤：本周涨幅最大，达4.28%；港口价格小幅上涨，秦皇岛港山西产Q5500平仓价588元/吨，周环比上涨16元/吨。
• 炼焦煤：国内样本钢厂炼焦煤库存可用天数16.28天，环比上涨2.20%；国际焦煤价格大幅上涨，峰景矿硬焦煤价格138.5美元/吨，环比上涨9.49%。
• 水泥：全国水泥价格指数报收144.50点，环比上涨1.33%；月度水泥产量22,489万吨，同比增长3.20%。
• 运输费用：秦皇岛至上海海运费27.20元/吨，环比下跌11.40%；秦皇岛至广州海运费40.60元/吨，环比下跌5.58%。

图表目录（简要）

• 图表1：煤炭板块跑赢沪深300指数0.30个百分点
• 图表2：动力煤板块涨幅最大
• 图表3：煤炭及子行业走势
• 图表4：兖州煤业涨幅最大
• 图表5：宝泰隆跌幅最大
• 图表6：山西动力煤产地价格小幅上涨
• 图表7：动力煤产地价格指数
• 图表8：山西大同动力煤价格指数
• 图表9：陕西榆林动力煤价格指数
• 图表10：内蒙古包头精煤末煤价格指数
• 图表11：动力煤港口价格小幅上涨
• 图表12：环渤海动力煤综合价格指数小幅上涨
• 图表13：秦皇岛港平仓价小幅上涨
• 图表14：国际煤价格小幅上涨
• 图表15：国际动力煤现货价格小幅上涨
• 图表16：国际煤港口价格小幅上涨
• 图表17：煤炭库存监控
• 图表18：长江口煤炭库存量小幅下跌
• 图表19：秦皇岛港库存小幅下跌
• 图表20：下游电厂日均耗煤量小幅下跌
• 图表21：六大电厂日均耗煤量小幅下跌
• 图表22：炼焦精煤产地价格与上周持平
• 图表23：山西喷吹煤价格与上周持平
• 图表24：山西炼焦煤价格与上周持平
• 图表25：山西喷吹煤价格与上周持平
• 图表26：峰景矿硬焦煤价格较上周大幅上涨
• 图表27：京唐港焦煤提库价较上周持平
• 图表28：峰景矿硬焦煤价格大幅上涨
• 图表29：炼焦煤库存环比小幅上涨
• 图表30：炼焦煤库存：国内样本钢厂（110家）
• 图表31：炼焦煤可用天数：独立焦化厂
• 图表32：炼焦煤平均可用：国内样本钢厂（110家）
• 图表33：焦炭库存：国内样本钢厂（110家）
• 图表34：炼焦煤库存：京唐港
• 图表35：煤炭库存：秦皇岛港
• 图表36：炼焦煤下游工厂开工率小幅下跌
• 图表37：焦化厂开工率小幅下跌
• 图表38：钢厂开工率小幅下跌
• 图表39：热轧板卷微涨
• 图表40：螺纹钢和线材价格微涨
• 图表41：无烟煤产地价格环比不变
• 图表42：山西无烟煤车板价小幅上涨
• 图表43：山西无烟喷吹煤小幅上涨
• 图表44：水泥价格指数微涨
• 图表45：尿素市场价格环比小幅下跌
• 图表46：水泥价格指数微幅上涨
• 图表47：普通硅酸盐水泥市场价小幅上涨
• 图表48：月度水泥产量同比小幅上涨
• 图表49：秦皇岛港海运费
• 图表50：煤炭调度：秦皇岛港：铁路到车量
• 图表51：煤炭调度：秦皇岛港：港口吞吐量
• 图表52：CBCFI：煤炭：综合指数
• 图表53：波罗的海干散货指数(BDI)

投资建议

基于当前行业走势及基本面改善，分析师建议投资者关注具备稳健经营能力和资源区位优势的煤炭企业，尤其是中国神华、陕西煤业、露天煤业、平煤股份、淮北矿业及恒源煤电等。同时，需警惕疫情反复、火电需求不及预期及可再生能源替代等风险因素。