20200921-上海证券-基金指数周报_9页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告由分析师赵威与研究助理江牧原撰写，发布于2020年9月21日，内容涵盖中国开放式主动管理基金系列指数、年金指数及养老生命周期基金系列指数的上周表现与长期收益风险特征。报告还介绍了相关基金指数的编制方法与意义。

主要观点

1. 市场表现

• 国内股市：上周先抑后扬，上证综指上涨2.38%，深证成指下跌2.33%，沪市略强于深市。
• 基金表现：
  • 中国股基指数上涨3.21%，强于沪深两市。
  • 中国混基指数上涨2.65%，强于沪深两市。
  • 中国债基指数上涨0.19%，强于债券市场。
  • 年金指数上涨0.65%，弱于沪深两市，好于债市。
  • 养老生命周期基金系列指数全部上涨，其中生命周期（20-35）指数涨幅最大（2.03%），生命周期（0-5）指数涨幅最小（0.05%）。

2. 基金指数意义

• 中国开放式主动管理基金系列指数：综合反映中国开放式主动管理基金市场的业绩表现，为基金选择、FOF投资决策提供基准。
• 中国年金指数：反映企业年金投资收益趋势，满足市场对企业年金业绩评价及投资参考的需求。
• 养老生命周期基金系列指数：综合反映国内养老基金可投资范围内市场总体变动趋势，为养老基金投资提供参考。

3. 收益风险特征

• 股基指数：长期表现优于沪深两市，但波动率较高。
• 混基指数：长期表现优于沪深两市，但波动率相对较低。
• 债基指数：长期表现优于债券市场，波动率较低。
• 年金指数：长期表现稳健，但波动率较高。
• 养老生命周期基金指数：不同生命周期指数风险收益特征差异显著，生命周期（20-35）指数风险最高，生命周期（0-5）指数风险最低。

关键信息

指数收益表现（截至2020年9月18日）

收益风险指标（截至2020年9月18日）

指数编制方法

1. 中国开放式主动管理基金系列指数：

   • 采用派氏加权法（基金规模加权）。
   • 每季度末审核基金类型，调整样本。
   • 样本基金包括股票型、混合型、债券型基金，排除增强指数型和成立不满6个月的基金。

2. 中国年金指数：

   • 由股票（25%）、债券（70%）、现金（5%）三类资产构成。
   • 资产权重在股票权重超过30%或每月最后一个交易日进行再平衡。

3. 养老生命周期基金系列指数：

   • 由股票、债券、现金三类资产构成，不同生命周期指数的资产目标权重不同。
   • 每月最后一个交易日进行权重再平衡，回归初始比例。

附注说明

• 分析师承诺：报告内容独立、客观，不与薪酬挂钩。
• 公司资格：具备证券投资咨询业务资格，为基金评价机构。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证准确性、完整性或未来结果，投资有风险，需谨慎。

总结

本报告全面展示了中国开放式主动管理基金、年金基金及养老生命周期基金的近期表现与长期收益风险特征。各指数均表现出不同程度的上涨趋势，其中股基指数涨幅最大，而生命周期（0-5）指数涨幅最小，与债券市场走势趋同。指数编制方法清晰，为市场提供了重要的业绩评价与投资参考基准。投资决策应基于全面分析，注意市场波动风险。