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聚酯与苯乙烯产业链周报总结

一、聚酯产业链

1. PTA市场：
   • 基差走弱，加工费压缩，社会库存下降。
   • 供应：新装置投产，检修装置增多。
   • 需求：下游终端开工提升，聚酯库存可控。
   • 短期供需矛盾不大，但中长期累库压力大，价格反弹乏力。
2. MEG市场：
   • 开工率下降，港口库存回落。
   • 多套装置计划重启，6月去库幅度缩小，价格上涨动力减弱。
   • 上游成本支撑减弱，价格震荡偏弱。
3. PF（短纤）市场：
   • 短纤产销好转，利润改善，库存下降。
   • 下游纱厂开机率下滑，成品库存仍高，终端订单不足，供需未能实质性改善，价格震荡偏弱。

二、苯乙烯产业链

1. 苯乙烯市场：
   • 多套装置计划检修已兑现，开工率环比下降。
   • 上游纯苯供应增加，成本支撑减弱。
   • 硬胶利润不佳，成品库存偏高，供需矛盾突出。
   • 价格走势面临压制，震荡偏弱。
2. 纯苯市场：
   • 纯苯开工率下降，港口库存略有去化。
   • 下游苯胺、苯酚等需求开工率整体回落，利润空间收窄。

三、核心观点

• 聚酯板块：短期供需缓和，但中长期仍有累库压力，短期震荡偏弱。
• 苯乙烯板块：供需矛盾明显，下游需求不振，库存压力逐步回升，价格承压。