20230722-东吴证券-环保行业点评报告_贵州省生态保护红线生态环境监督办法_（公示稿）发布_8页_769kb

◼ 核心驱动因素：
◼ ① 政策转向
◼ 《关于推动能耗双控逐步转向碳排放双控的意见》（7月11日会议审议通过），明确从“能耗”到“碳排放”的调控重心转变，释放清洁能源与绿电发展空间，利好可再生能源相关领域。
◼ ② 天然气消费回暖
◼ 2023M5全国天然气表观消费量同比+124%，顺价机制完善推利润修复，支持天然气产业链公司价值重估。

◼ 投资机会及推荐标的汇总
◼ 重点关注领域：泛半导体治理、水&天然气、压滤机设备、再生资源（重金属/塑料/危废）、中特估低估值水务/垃圾焚烧
◼ ① 半导体/泛洁净领域
◼ └─设备+特气：【美埃科技】电子洁净设备；【凯美特气】特气新品突破；【盛剑环境】废气处理设备国产化；【华特气体】电子特气升级。
◼ └─耗材+光伏配套：【再升科技】滤材设备；【仕净科技】光伏项目扩张。
◼ ② 压滤装备龙头：【景津装备】ROE提升显著，配套设备出海打开成长空间。
◼ ③ 再生资源龙头
◼ └─重金属：【赛恩斯】污酸治理技术；
◼ └─塑料/危废：【三联虹普】再生SSP技术；【高能环境】危废资源化、循环经济。
◼ ④ 中特估低估值资产
◼ ├─水务：【洪城环境】高股息+价格改革预期；关注【重庆水务】、【兴蓉环境】等。
◼ ├─垃圾焚烧：【光大环境】超低PB估值；【瀚蓝环境】现金流改善+整合助力。
◼ └─天然气：【九丰能源】海气资源布局；【新奥股份】【天壕环境】顺价改革。

◼ 最新动态补充
◼ ① 行业政策
◼ – 贵州/安徽生态保护红线监督办法发布，强化省级环保监管渗透。
◼ – 《广西建筑垃圾填埋技术标准》自2023年10月实施，利好垃圾处理产业链。
◼ ② 碳市数据
◼ – 全国碳市场CEA近2400万吨累计成交额超110亿；7月20日CCER挂牌交易热度提升。

◼ 风险提示
◼ 政策落地不及预期、行业竞争加剧、财政支出下调等潜在风险需警惕。