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天然橡胶市场周报总结

核心内容概述

本周天然橡胶市场在国内外利好因素的共同推动下，价格整体上涨。进口胶市场报盘上涨，套利盘加仓，下游观望为主，海外市场出货积极，成交较好。国产天然橡胶现货价格重心上调，期货盘面宽幅走高，现货报盘跟随盘面上调。需求端未明显改善，下游企业仍以谨慎观望为主。

主要观点

• 行情回顾：

  • 海内外利好因素共振，推动胶价上涨。
  • 进口胶市场报盘上涨，套利盘继续加仓。
  • 国产天然橡胶现货价格重心上调，期货盘面宽幅走高。
  • 青岛一般贸易库存延续累库状态，累库幅度较大。
  • 轮胎企业开工率环比明显回升，节后陆续复工带动产能利用率恢复性提升。

• 行情展望：

  • 国内产区停割，海外泰国北部减产，南部也将进入低产期，上游供应进入季节性减产期。
  • 原料价格坚挺，预计短期市场供应偏紧。
  • 青岛库存可能随下游复工而逐步缩窄。
  • 轮胎企业产能利用率将逐步恢复，短期仍处于提升阶段。

• 策略建议：

  • ru2605合约短线预计在16500-17400区间波动。
  • nr2604合约短线预计在13500-14200区间波动。

关键信息

期货价格走势

• 沪胶主力期货：本周价格震荡收涨，周度涨幅为5.15%。
• 20号胶主力合约：本周价格震荡收涨，周度涨幅为4.44%。

期货市场情况

• 沪胶前20名持仓：持仓量有所变化，具体数据见图表。
• 20号胶前20名持仓：持仓量变化，具体数据见图表。

跨期价差

• 沪胶5-9价差：截至2月27日，价差为105。
• 20号胶4-5价差：截至2月27日，价差为-95。

仓单变化

• 沪胶仓单：截至2月27日，仓单为114470吨，较上周增加1900吨。
• 20号胶仓单：截至2月27日，仓单为50601吨，较上周减少202吨。

现货价格及基差走势

• 国营全乳胶价格：截至2月26日，报16950元/吨，较上周上涨700元/吨。
• 20号胶基差：截至2月26日，基差为210元/吨，较上周下降150元/吨。
• 非标基差：截至2月26日，非标基差为-1225元/吨，较上周下降125元/吨。

泰国合艾原料价格及加工利润

• 田间胶水价格：68.3泰铢/公斤，较上周上涨6泰铢/公斤。
• 杯胶价格：57泰铢/公斤，较上周上涨2泰铢/公斤。
• 标胶理论加工利润：-6美元/吨，较上周上涨2美元/吨。

国内产区原料价格

• 云南与海南产区：均处于停割期。

进口情况

• 2025年12月中国天然橡胶进口量：80.34万吨，环比增加24.84%，同比增加25.4%。

青岛库存变化

• 青岛地区库存：截至2026年2月23日，保税和一般贸易合计库存66.77万吨，环比增加6.1万吨，增幅10.05%。
• 保税区库存：11.08万吨，增幅12%。
• 一般贸易库存：55.69万吨，增幅9.67%。
• 入库与出库率：保税仓库入库率增加6.8个百分点，出库率减少1.38个百分点；一般贸易仓库入库率增加2.65个百分点，出库率减少4.36个百分点。

轮胎开工率

• 半钢胎产能利用率：截至2月26日，为30.77%，环比增加18.57个百分点，同比减少49.25个百分点。
• 全钢胎产能利用率：截至2月26日，为26.04%，环比增加13.67个百分点，同比减少42.11个百分点。

轮胎出口量

• 2025年12月轮胎出口量：69.85万吨，环比增加1.48%，同比增加1.94%。
• 小客车轮胎出口量：25.17万吨，环比增加6.14%，同比减少7.79%。
• 卡客车轮胎出口量：41.37万吨，环比减少1.15%，同比增加8.40%。

国内重卡销量

• 2026年1月重卡销量：约10万辆（批发口径，含出口和新能源），环比与2025年12月基本持平，同比大幅增长约39%。

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瑞达期货研究院简介

• 公司背景：瑞达期货成立于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，是国内大型全牌照期货公司之一。
• 上市情况：2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股。
• 服务内容：提供晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告，以及短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统等特色产品。
• 研究方向：积极参与创新业务研究，为公司培养专业人才，成为信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。