20210207-光大期货-钢矿策略周报_现货库存快速累积_期货博弈年后需求_55页_3mb

钢矿策略周报总结

核心内容概览

本周钢矿市场整体呈现震荡走势，钢材现货库存快速累积，而期货市场则在博弈年后需求恢复情况。铁矿石价格维持高位震荡，供应端有所回升，但需求端受到春节因素影响，整体表现偏弱。

钢材市场分析

价格走势

• 期货市场：黑色系商品先跌后涨，螺纹2105上涨0.30%，热卷2105上涨1.32%，铁矿2105上涨1.00%，焦煤2105上涨1.37%，焦炭2105下跌0.72%。
• 现货市场：螺纹、热卷价格基本平稳，冷卷价格小幅下跌，中板价格微涨。螺纹基差收窄，热卷基差也有所收窄。

供应情况

• 螺纹周产量大幅回落11.72万吨，热卷周产量小幅回落2.76万吨。
• 高炉开工率和产能利用率小幅回升，电炉开工率和产能利用率大幅下降。
• 张家港废钢到货量回落，钢厂废钢库存继续增加。

需求情况

• 全国建材成交量大幅回落，华东螺纹出库量回落。
• 水泥磨机开工率继续回落。
• 螺纹表需大幅回落67.04万吨至144.14万吨，热卷表需回落14.17万吨至316.88万吨。

库存情况

• 五大品种钢材总库存增加250.83万吨，螺纹总库存增加177.81万吨，热卷总库存增加17.1万吨。
• 螺纹库存增幅高于往年季节性水平，热卷库存表现基本符合季节性预期。

利润情况

• 螺纹盘面利润收窄，热卷盘面利润也收窄。
• 江苏高炉钢厂吨钢亏损小幅收窄，电炉钢厂利润小幅扩大。

预测与策略

• 钢材市场缺乏明显驱动，预计下周盘面仍以高位震荡为主。
• 热卷受冷轧价格下跌压制，走势预计也将高位震荡。

铁矿石市场分析

价格走势

• 铁矿石主力合约i2105收盘1004.5元/吨，上涨14.5元/吨。
• 主流品种普遍下跌，中低品跌幅靠前。
• PB粉基差收窄21.9元，金布巴粉基差收窄20.6元。

品种价差

• 铁矿石5-9价差扩大30元，9-1价差扩大18元。
• 高中品、中低品、粉块价差小幅扩大。

供应情况

• 澳巴合计发运量环比回升497万吨。
• 澳洲发至中国比例环比下降7.87%，巴西发至中国比例环比下降3.63%。
• 26港到港量环比增加143.1万吨，北方6港到港量环比增加168.3万吨。
• 内矿产能利用率小幅回落，铁精粉产量小幅回落，库存小幅回落。

需求情况

• 高炉开工率回升1.17%，产能利用率回升0.41%。
• 日均铁水产量小幅回升1.1万吨，钢厂铁水库存增加。
• 港口疏港量环比增加23.94万吨，贸易矿库存减少40.7万吨。

库存情况

• 45港铁矿石总库存环比增加18.69万吨，贸易矿库存减少40.7万吨。
• 澳洲矿库存增加23.7万吨，巴西矿库存减少11.98万吨。
• 45港粉矿库存增加162.95万吨，球团库存微降，块矿库存下降132.77万吨。

进口矿库存

• 钢厂进口烧结粉矿库存增加112.1万吨，进口矿平均可用天数下降1天。

远期价格

• PB粉、金布巴粉、超特粉、卡粉美元价格小幅回升。

总结

• 钢材市场：现货库存快速累积，期货市场则围绕年后需求恢复展开博弈，预计下周维持高位震荡。
• 铁矿石市场：钢厂节前补库基本结束，价格高位震荡，供应端有所回升，但需求受春节影响偏弱，库存小幅波动，预计未来走势仍需关注需求恢复情况。

整体来看，钢材与铁矿石市场均处于春节前的淡季阶段，供需关系偏弱，市场情绪谨慎，预计短期以震荡为主。