20240713-五矿期货-镍周报_需求持续回落_镍价偏弱震荡_28页_2mb

镍价周报总结 (2024/07/13)

整体市场概述

镍价偏弱震荡，报告强调短期内市场维持僵局，沪镍主力合约预计区间运行在130000-140000元/吨。

供应端分析

1. 精炼镍产量：6月全国产量265万吨，环比上升3%，同比大幅增长238%。
2. 镍矿价格与库存：镍矿价格高位运行，7月12日港口库存达1278万吨，环比涨7%。
3. 镍铁产量下降：受利润亏损影响，镍铁厂减产挺价；6月中国与印尼镍生铁金属量共计1430万吨，环比下滑22%，同比减幅达67%。

库存端分析

截至7月12日，SHFE+LME+保税区显性库存合计1237万吨，周内小幅增长0.07万吨。其中LME增1272吨，国内仓单小幅减少。

需求端分析

• 不锈钢需求：6月33家钢厂粗钢产量环比回落4%，前5月累计同比增36%；社会库存小幅上升。
• 新能源需求：6月三元材料产量环比降41%，7月三元前驱体排产继续回落。

价格与基差

• 镍板对镍铁溢价震荡，硫酸镍和俄镍升贴水低位波动。
• 精炼镍进口镍升贴水低位波动，沪镍基差维持在-995元/吨附近。

策略建议

预计短期维持震荡，关注成本支撑和需求冷暖变化。建议参考价格区间130000-140000元/吨进行交易。