20220606-国元期货-PTA期货周报_PTA短期继续创新高_6页_826kb

PTA 短期继续创新高总结

核心内容

PTA（精对苯二甲酸）近期价格在原油及PX（对二甲苯）成本端的强力支撑下持续上涨，市场预期短期内价格仍有进一步上行空间。尽管下游聚酯市场及终端织机业恢复不及预期，但成本端的上涨趋势依然主导了PTA的走势。

主要观点

• 成本端支撑强劲：由于原油价格高位震荡，PX价格大幅上涨，PTA的成本支撑显著增强，推动其价格不断攀升。
• PTA装置开工率维持低位：PTA装置开工率在67.08%左右，未出现明显回升，对价格形成一定支撑。
• 聚酯市场表现分化：聚酯市场装置开工率有所回暖，但终端市场恢复仍显不足，对PTA需求端支撑有限。
• 库存变化：PTA社会库存微涨，可能对价格形成一定压力，但整体影响较小。
• 宏观因素影响油价：美联储加息预期及欧盟对俄制裁进一步推高国际油价，加剧PTA成本端压力。

关键信息

一、期货行情数据

二、现货行情数据

三、后市关注点

1. 美联储加息预期：梅斯特建议6月和7月各加息50个基点，经济衰退风险上升，可能对油价形成支撑。
2. 欧盟对俄制裁：第六轮制裁“部分禁油令”进一步推高国际油价，尽管欧佩克+增产，但缺口仍难以填补。
3. PX价格大幅上涨：PX市场收盘价上涨86.83美元/吨，对PTA成本形成有力支撑。
4. PTA加工费修复：PTA加工费本周上涨19.93个百分点，显示市场对PTA的预期较为乐观。
5. PTA装置动态：部分装置因检修或提负影响开工率，市场供应紧张预期增强。
6. 市场走势：PTA短期继续跟随成本创新高，建议谨慎操作。

操作建议

• 短期策略：PTA短期继续跟随成本上涨，建议投资者关注成本端变化，谨慎操作。
• 长期关注：需关注宏观经济形势、原油供应变化及下游需求恢复情况，以判断PTA价格的长期走势。

数据来源

• 期货行情数据：Wind、国元期货
• 现货行情数据：隆众资讯、国元期货

图表说明

• 图表1：PTA 和 PX 价格走势图
• 图表2：PX裂解价差（美元/吨）
• 图表3：PX装置开工率（%）
• 图表4：PTA加工费图（元/吨）
• 图表5：PTA开工率及库存图（%、天）
• 图表6：PTA注册仓单图（张）
• 图表7：PTA社会库存图（万吨）
• 图表8：聚酯品种及终端开工率图（%）
• 图表9：聚酯品种及终端库存图（天）
• 图表10：聚酯各品种价格图（元/吨）
• 图表11：短纤成本和加工费图（元/吨）
• 图表12：涤纶 POY 成本及利润图（元/吨）
• 图表13：涤纶 DTY 成本及利润图（元/吨）
• 图表14：涤纶 FDY 成本及利润图（元/吨）
• 图表15：PTA期现价差图（元/吨）
• 图表16：PTA跨期价差图（元/吨）

重要声明

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。

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