20241228-华安证券-新技术行业季度投资策略_24Q3稳中有进_新技术板块业绩逐步释放_17页_979kb

报告摘要：新能源技术产业投资策略分析

一、行业评级与核心观点

◼🏻 行业评级：增持
◼🏻 核心观点：2024Q3维持稳中有进态势。新能源汽车需求复苏带动部分板块增长，但如固态电池、低空经济等领域仍面临周期性压力，预计未来有望随政策加码、技术和成本优化而加速发展。

二、主要板块分析

1. 固态电池

• 2024Q3业绩承压，营收同比增长但毛利率承压。
• 技术进展加快：路线以硫化物为主，国内外厂商技术突破密集。
• 下游应用尚属早期，成本偏高但政策支持力度加大。

2. 低空经济

• 多省市推出扶持政策，强调基础设施建设与场景突破。
• 2024Q3增速放缓，归母净利润下降，主要受原材料与产能因素影响。
• 应用场景逐步铺开，政策加码推动产业链升级。

3. 快充技术

• 800V高压快充渗透加快，行业进入技术升级阶段。
• 国产企业加速“出海”，2024Q3营收与利润同比提升。
• 存在竞争加剧、价格压力等风险。

4. 复合集流体

• 下游新能源车需求驱动增长，头部企业订单激增。
• 24Q3毛利率上升但净利润分化，体现需求结构差异。
• 价格波动与政策执行节奏将影响未来表现。

三、风险提示

◼️ 新能源汽车销量不及预期
◼️ 技术革新速度超预期（如固态电池研发突破）
◼️ 竞争格局恶化，产品降价加剧
◼️ 新能源产业链环节效率依赖（产能扩张、产品落地节奏）

华安证券研究部指出，短期聚焦政策加码带来的结构性机会为主，长期关注颠覆性技术及其商业化落地进度。