20240610-东吴证券-长安汽车-000625.SZ-5月销量同比持续增长_首批L3试点落地加速智驾迭代_3页_420kb

长安汽车公司点评报告总结

本文基于东吴证券的研究报告，主要分析了长安汽车在2024年5月的销量表现、智能化转型进展及财务预测。

销量与市场表现。

在销量方面，2024年5月长安汽车实现批发销量206，792辆，同比增长329%。其中，重庆长安表现尤为突出，同比增长383%；河北长安增长2334%；长安福特则同比下降826%，环比下降380%。自主品牌海外销量达33，285辆，同比增长10，114%，海外销量占集团总销量的19.5%。

此外，5月份长安汽车新能源车销量达54，991辆，渗透率达到32.2%。5月自主品牌总销量达170，983辆，同比增长47%，其中深蓝汽车、阿维塔与启源贡献突出。

智能化与全球化进展。

智能化方面，长安汽车成为国内首批L3级智能网联汽车试点单位。公司已掌握200余项智能驾驶与座舱技术，30项技术为国内首次发布。

全球化方面，长安在泰国曼谷举办"Sourcing Day"活动，与70余家供应商达成合作，并在泰国市场实现新能源销量第一。泰国工厂2025年一季度将投产，计划在未来十年内推出至少15款新车型，进一步拓展海外市场。

财务预测与投资评级。

东吴证券维持长安汽车“买入”评级，预计2024年至2026年营业收入分别为1，833亿、2，202亿和2，501亿元，同比增长21%、20%、14%；归母净利润预计为84亿、111亿、127亿元，同比变化为-25%、+31%、+15%。公司对应PE分别为16、12、10倍。当前每股收益为0.85元，对应P/E为15.62倍。

风险提示。
报告指出，全球地缘政治风险与国内激烈的市场竞争是潜在风险因素。

结语。

综上所述，长安汽车在销量、智能化与全球化进程方面均取得显著进展，具备较强的发展潜力，值得投资者关注。