2022-11-17-远东资信-2022年10月中国资产证券化市场观察_部分产品重回视野_资产风格漂移仍处渐变阶段_15页_797kb

报告摘要

2022年10月，中国资产证券化市场整体发行规模和净融资额均出现下降，但市场活跃度仍较高，尤其在二级市场表现突出。尽管一级市场发行量缩减，市场仍在寻求结构性变化，尤其体现在住房抵押贷款和绿色资产证券化产品等类型上的回暖。

一级市场表现：10月ABS和ABN产品总发行规模为1254.62亿元，共92单，同比和环比均出现显著下降。净融资额为-340.18亿元，环比减少450.54亿元。
市场节奏：尽管发行量减少，但各券商仍在积极准备年底发行高峰，市场节奏保持较快。
二级市场变化：无信用评级调整，传统信贷类ABS产品仍具流动性，住房抵押贷款和个人汽车贷款成为交易主力。类REITs、CMBS/CMBN等资产类ABS产品交易量和类型有所上升。
基础资产分布：融资租赁、个人汽车贷款和应收账款是本月发行ABS产品中涉及基础资产最多的类型，其中个人汽车贷款和融资租赁继续占据主导地位。
绿色资产证券化趋势：CMBS/CMBN产品开始探索绿色概念，本期发行的7只CMBS/CMBN产品中有4只涉及绿色或碳中和概念。
市场情绪改善：住房抵押贷款产品在二级市场交易量回升，显示市场对房地产行业的负面情绪有所缓解。
产品结构创新：尽管市场整体规模缩减，但产品结构和基础资产类型呈现多样化趋势，部分创新产品开始出现。

发行规模：1254.62亿元，共92单。
分类发行：
- 信贷ABS：9单，375.12亿元，基础资产包括个人汽车贷款和个人消费贷款。
- 企业ABS：63单，621.82亿元，主要涉及融资租赁、应收账款、供应链等。
- ABN：20单，257.68亿元，基础资产以供应链和融资租赁为主。

上海证券交易所：
- 成交总金额433.56亿元，涉及392个关联项目。
- 主要成交资产类型：企业应收账款（115.60亿元）、融资租赁（70.89亿元）、CMBS/CMBN（66.27亿元）。
深圳证券交易所：
- 成交总金额182.02亿元，涉及179个关联项目。
- 主要成交资产类型：CMBS/CMBN（44.56亿元）、供应链应付账款（43.26亿元）、类REITs（24.86亿元）。
银行间市场：
- 成交总金额660.03亿元，涉及316个合约。
- 主要成交资产类型：住房抵押贷款（409.28亿元）、个人汽车贷款（88.30亿元）、优先有限合伙股份（51.28亿元）。

“山建投 PPP2022-1”：
- 产品简称：方正证券-山西建投1期PPP项目资产支持专项计划。
- 发行规模：5.5亿元，优先档占比约95%。
- 基础资产：祁县G208基础设施工程可用性服务费收益权。
- 发行利率：4.2%，年付固定利率。
- 交易场所：上海证券交易所。
- 产品分类：PPP项目资产支持专项计划。