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沥青市场分析总结（20260717）

核心内容概览

本周国内沥青市场呈现供应放量、需求低迷的态势。随着多套炼厂装置集中复产，沥青产量和开工率显著上升，而下游需求因天气因素受限，整体市场供需格局趋于宽松。

一、现货市场动态

1. 价格情况

• 山东地区：地炼参考价4140-4400元/吨，主营参考价4480-4500元/吨。
• 华东地区：汽运主力成交参考价4400-4750元/吨。
• 华南地区：重交沥青参考价4450-4550元/吨。
• 西北地区：重交沥青参考价3860-4930元/吨。
• 整体趋势：现货均价窄幅下行，市场呈现供需双增、炼厂加工利润收窄的运行格局。

2. 供应情况

• 本周产量：34.1万吨，环比增加6.8万吨，涨幅24.9%。
• 产能利用率：国内92家沥青炼厂综合产能利用率20.5%，环比提升4.1%。
• 检修损失：本周检修总损失量143.5万吨，环比减少4.2万吨，降幅2.8%。
• 进口资源：本期预估到港5.5万吨，环比增加1.5万吨。
• 下周预期：华东主营炼厂继续复产，行业综合产能利用率将升至23.1%，总产量预计38.5万吨，叠加进口资源到货，供应端将延续增量。

3. 需求情况

• 样本企业出货量：26.6万吨，环比增加3.8万吨，涨幅16.7%。
• 改性沥青需求：下游69家改性沥青企业产能利用率8.8%，环比回落0.9%；原料消耗4.7万吨，环比下降9.6%。
• 区域表现：
  • 华南：主营低价竞拍刺激采购，出货量环比大增57.1%。
  • 山东：炼厂集中交付前期订单，出货量稳步提升。
  • 东北：受降水影响，终端施工节奏放缓，市场以备货为主。
  • 南方：高温预警叠加间歇降雨，终端刚需释放受限，整体需求强度有限。
• 下周预期：样本炼厂出货量小幅上行至27万吨左右。

二、市场利多因素

1. 成本端支撑强化：美伊地缘冲突推涨国际油价，沥青原料成本中枢上移，对现货低端报价形成托底。
2. 商业库存延续去化：本周国内沥青商业总库存下降，社会库维持低位运行，对现货价格底部形成一定支撑。

三、市场利空因素

1. 供应端持续放量施压：多套炼厂装置集中复产，周度产量和开工率大幅提升，下周华东主营装置继续复产，供应端增量明确。
2. 终端需求释放乏力：台风及降雨天气压制道路施工需求，改性沥青开工率环比下滑；南方高温季来临进一步制约终端施工节奏，整体刚需支撑偏弱。

四、后市研判

• 短期走势：国际原油受地缘扰动高位震荡，成本端对沥青现货底部仍有支撑，但供应持续放量叠加需求释放乏力，供需两端博弈加剧。
• 价格预期：国内沥青现货价格预计维持窄幅震荡走势，低价货源有支撑，高价货源成交承压，整体上行动力不足。
• 市场策略：市场整体以按需采购为主，暂无集中补库动作。

五、关键数据图表（摘要）

• 沥青现货价格走势：山东、华东地区价格波动，整体呈现下行趋势。
• 沥青主力合约收盘价：反映市场整体走势，受供需变化影响。
• 沥青基差走势：显示现货与期货价格的差异，近期有所收窄。
• 沥青周度产量统计：产量持续回升，供应端明显放量。
• 社会库存与厂内库存周数据：库存维持低位，支撑现货价格。
• 沥青炼厂样本开工率周数据：开工率环比提升，显示供应端恢复。
• 沥青理论利润统计：利润明显收窄，反映成本上升与需求疲软的双重压力。
• 道路改性沥青开工率：开工率下降，显示下游需求疲软。
• 防水卷材开工率：受需求压制，开工率亦呈下行趋势。

六、免责声明

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