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甲醇市场周报摘要（2025年2月）

市场概况
本周国内甲醇市场整体维持低位运行，尽管上游开工率保持高位，但港口库存持续回升，下游复工缓慢，需求恢复表现疲软。市场策略聚焦“逢低做多套保”，需关注成本支撑及库存变化。

核心数据

1. 开机率与库存

   • 国内甲醇开机率稳定在76.12%，西北地区达86.07%，春检计划密集（如新奥、久泰等装置3月检修）。
   • 港口库存回升至1068万吨，江苏、浙江港口压力较大；内地上行趋势显现，部分地区待发订单量回升。

2. 需求端动态

   • 传统下游如甲醛、二甲醚开工率回升，但MTO装置检修持续拖累需求（兴兴停车、宁波富德短修）。
   • 3-4月煤头甲醇春检启动，预计去库压力缓解，但需警惕检修持续性对下游的影响。

3. 价格与价差

   • 内地库存高位回落，运输逐步恢复；进口窗口缩窄，内外价差收窄至30-100元/吨。
   • 港口库存与内地库存差异明显，区域价差波动加剧（如华东较内蒙高500元/吨）。

4. 策略建议

   • 逢低套保：库存高位下，可择机锁定利润；关注春检兑现及下游需求恢复节奏。
   • 风险提示：原油、煤炭价格波动；MTO装置复产进度；进口船货到港量。

后市展望
预计3月全国甲醇平衡表进入去库阶段，但下游MTO检修若持续，需求修复将承压。建议密切关注港口库存与内地库存变化，灵活调整头寸。

免责声明
投资风险包括价格波动、政策变动及数据滞后性，本报告仅供参考。