20240825-银河期货-印度BIS确定延期_出口偏乐观_29页_1mb

印度BIS认证延期执行，对PVC出口产生积极影响。原本计划于2024年8月24日生效的印度BIS认证延期至2024年12月24日，这使得中国PVC出口订单短期维持高位。近两周出口成交放量，PVC生产企业样本出口签单环比增长7%。

PVC短期价格动能减弱，下方空间有限。国内PVC产量同比增幅收窄，检修结束产量有所回升，但整体供需格局未现显著改善。目前电石法利润仍处于亏损状态，氯碱综合利润尚有利润支撑，企业大规模减产动力不足。

需求端看，PVC市场迎来了“金九银十”传统旺季预期，但下游制品企业开机率环比继续下降，地产成交仍处于低位，内需回暖仍需等待政策刺激。

中长期PVC仍面临供需过剩的压力，建议持有部分空单，关注国内政策扶持。上游库存继续累库，但社库仍保持去库状态，国内库存总量仍然处于历史高位，折射出供需格局矛盾。

短期来看，PVC期货价格或许有反弹空间，但空间有限，需关注宏观刺激政策是否落地。综合而言，当前PVC基本面偏弱，中长期仍面临过剩压力，短期或有反弹行情，但不宜过分追涨。