20250110-和合期货-生猪周报_生猪供需形势偏弱_猪价未见明显驱动_9页_824kb

生猪供需形势分析：本轮波动主要源于供需短期错配

当前市场格局

-生猪现货价格小幅回暖（全国均价1641元/公斤）
-11月末能繁母猪存栏量增至4080万头，处于产能正常波动区间临界值
-1月猪企计划出栏量环比大幅减少（减76.2%）
-行业进入微利时代，牧原股份成本目标降至12元/公斤

供给端分析

-母猪存栏量增速放缓，连续8个月收窄
-规模场降重出栏明显，全国外三元生猪出栏均重达122.98公斤的历史低位
-散户大猪出栏增加趋势有限

需求端不确定因素

-北方消费旺季带动备货需求，但增量不及腌腊期
-全国1600万学生放假及务工返乡，消费预期减弱
-南方寒潮强降雨可能利好大猪消费

后市展望

预计下周生猪盘面延续震荡走势
主要支撑因素：
1.暂时性缺货
2.温和天气利大猪消费
主要压制因素：
1.1-2月有效出栏天数减少预期兑现或形成对冲
2.北方地区气温回升可能压制猪肉需求

风险点：
猪企出栏节奏调整；消费需求边际变化