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生猪市场分析总结（2025年1月10日）

核心内容

本报告由国泰君安期货分析师周小球与吴昊发布，主要分析2025年生猪市场的基本面及期货走势，提出短期操作建议，并强调相关免责声明与版权信息。

市场基本面

现货价格

• 河南现货：16170元/吨，同比变动300元
• 四川现货：16190元/吨，同比变动-150元
• 广东现货：16340元/吨，同比变动-200元

整体来看，现货价格在冬至及元旦后表现超预期，价格中枢较高，显示市场对生猪需求的增强。

期货价格

• 生猪2503合约：12660元/吨，同比变动-235元
• 生猪2505合约：12790元/吨，同比变动-265元
• 生猪2507合约：13165元/吨，同比变动-165元

期货合约价格整体呈现下跌趋势，且跌幅有所扩大，尤其2505合约跌幅较大，显示市场对远期价格的悲观预期。

交易数据

• 生猪2503合约：成交量48087手，较前日增加16005手；持仓量74803手，较昨日增加2036手
• 生猪2505合约：成交量17087手，较前日增加8036手；持仓量46609手，较昨日增加2821手
• 生猪2507合约：成交量4016手，较前日增加1047手；持仓量16973手，较昨日增加1155手

交易量和持仓量均呈现上升趋势，说明市场参与者对远期合约的关注度提高，可能对未来价格走势存在较大分歧或预期。

趋势强度分析

• 趋势强度：-1
• 分类：偏弱
• 解读：当前市场趋势偏弱，投资者应保持谨慎，关注价格波动与潜在风险。

市场逻辑与操作建议

市场逻辑

• 冬至及元旦后，现货价格表现超预期，价格中枢较高。
• 腊八后，新一轮需求走强趋势显现，但抛压仍存。
• 短期内，3月合约交易以基差为主，短期跌幅有限。
• 2-3月现货存在主动累库预期，届时利空远月合约。
• 2025年集团计划增量较大，继续空配远月合约，锚定现金成本。

操作建议

• 短期支撑位：12000元/吨（LH2505合约）
• 短期压力位：13500元/吨（LH2505合约）
• 建议策略：关注基差交易，空配远月合约，注意止盈止损。

关键信息

• 趋势强度为-1，表示市场偏弱。
• 现货价格在节后维持高位，但期货合约价格持续下跌。
• 2-3月存在主动累库预期，可能对远月合约形成压力。
• 投资者应关注市场波动，合理控制风险。

免责声明与版权信息

• 本报告仅适用于专业投资者参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，准确性、完整性或可靠性无法保证。
• 报告观点可能随市场变化而调整，投资者应自行判断。
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