20250110-瑞达期货-沪铜市场周报_供需偏弱美元强势_铜价或将有所承压_18页_1mb

供需偏弱与美元强势压制铜价——2025年1月10日沪铜市场分析

行情回顾
本周沪铜主力合约震荡偏强，周线涨跌幅达+322%，振幅307%。截至收盘，主力合约报价75270元/吨。

国际动态
美联储官员对降息前景出现分歧：哈克提议暂停降息以观察情况；柯林斯主张渐进、耐心的降息过程；施密德认为利率可能已接近中性水平；鲍曼则持谨慎态度，支持12月降息作为政策调整的“最后一步”。

国内基本面
12月CPI同比上涨0.1%，全年涨幅0.2%。铜精矿TC现货指数再度回落，供应偏紧压力持续。国内冶炼厂假期临近，排产收敛，现货供给收紧；下游需求随春节临近逐步走弱，成交表现一般。供需双弱格局压制价格。

期现市场
本周沪铜合约上涨，现货升水。期现基差波动较大，跨期合约显示市场预期分化。沪铜平值期权IV波动率处于历史高位，沽购比环比下降，空头力量有所减弱。

宏观与上游
美元指数偏强运行，限制铜价涨幅。进口铜矿量小幅减少，精废价差扩大。国内精铜产量增加，全球产能利用率小幅回落。

下游与应用
电力电网投资同比增加，家电产量有所提振；房地产投资同比下降，集成电路产量呈环比回升。

库存与缺口
社会库存小幅增加，交易所库存波动加剧。全球精铜供给缺口延续，但市场预期逐步趋于理性。

策略建议
短期建议轻仓震荡交易，注意控制风险。供需偏弱和美元强势压制铜价，关注宏观政策和供需变化。

免责说明
本报告基于公开资料分析，仅供投资者参考，不构成投资建议。详细数据与技术分析请查阅瑞达期货研究院报告。