20251116-国盛证券-建筑材料行业周报_地产持续下行_关注政策端变化_21页_1mb

建筑材料行业周报总结显示本周表现：建筑材料板块（SW）上涨0.36%，相对沪深300超额收益1.79%，资金净流入-9.25亿元。水泥（SW）下跌0.63%，玻璃制造（SW）下跌1.16%，玻纤制造（SW）上涨0.40%，装修建材（SW）上涨1.63%。

政策端支撑行业复苏：地产持续下行，但化债政策加码可能缓解财政压力，并推动市政工程和减隔震项目加速。预计政策出台概率逐步提升。

子行业分析：水泥行业需求寻底，错峰停产加强，短期价格上涨可能受采暖季天气影响，但整体需求疲软，关注海螺水泥等标的。玻璃行业供需矛盾缓和，光伏玻璃减产支持需求，库存压力仍存，关注价格波动、供给侧变化。

玻纤行业底部已现，风电招标量增，G75电子纱价格高位稳定，高端产品需求向好，推荐关注库存和产能调整。

消费建材受益于二手房交易增长和地理政策刺激，估值弹性大，重点推荐三棵树、北新建材、伟星新材。

碳纤维需求缓慢复苏，产量稳定但仍亏损，价格维持高位，下游领域如风电、氢能有增长潜力，关注成本控制。

重点个股：北新建材（买入评级）、伟星新材（增持评级）、三棵树（买入评级）、中国巨石（买入评级）、银龙股份（买入评级）、濮耐股份（买入评级），评级和EPS数据需参考报告。

风险因素：政策落地不及预期、地产需求回暖慢于预期、原材料价格快速上涨。

总体等待：地产政策超预期、区域天气变量、环保驱动结构性机会。

（分析师：沈猛、陈冠宇、张润，执业证书号等请参考报告详情）