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证券研究报告总结

核心内容

本报告为东北证券研究晨报，发布于2013年12月4日，主要内容包括市场研判、财经要闻、行业动态、公司动态、投资策略及大宗商品价格走势。报告指出，市场担忧情绪有所缓解，改革政策的落实推动市场延续回升，同时关注IPO重启对市场的影响。

主要观点

市场研判

• 周二股指小幅上涨，上证综指上涨0.69%，深成指上涨1.38%，创业板指小幅上涨0.11%。
• 市场在消化新股上市的负面影响后出现企稳，个股表现活跃。
• 新股扩容加大市场波动，但改革政策对市场信心起到提振作用。
• 市场短期可能在2200-2270点附近反复，建议关注政策导向。

财经要闻

• 中央政治局召开会议研究2014年经济工作，强调深化改革、推进城镇化、发展现代农业、加强生态文明建设等。
• 央行上海总部详解自贸区金融路线图，目标是一年内形成可复制推广的金融管理模式。
• 央行缩量逆回购，预计本周可能重启“一逆一停”操作，市场流动性有望好转。

宏观点评

• 11月份宏观数据预测：生产开始放缓，物价稳中有落。
• 保持“合理区间”增长目标，未提及通胀，政策积极因素对市场作用持续。
• 经济温和复苏迹象明显，利好市场估值修复。

关键信息

行业动态

1. 新能源新材料行业

   • 新股重启对题材股形成利空，短期建议谨慎观望。
   • 电池及电池材料板块表现疲弱，建议暂不投资。
   • 光伏行业需求将持续增长，推荐中天科技、航天机电等。
   • 核电行业景气度提升，推荐久立特材、江苏神通等。

2. 银行行业

   • 优先股、现金分红、新股发行新政对银行股有利，有利于估值修复。
   • 银行股估值仍偏低，预计在9号文冲击弱化后，将迎来较好的投资时期。
   • 明年一季度是增持银行股的好时机。

3. 有色金属行业

   • 基本金属中长期将呈弱势，但受政策支持，需求前景乐观。
   • 黄金价格仍处于下行趋势，受美元指数走强及流动性政策变化影响。
   • 建议关注节能环保、新能源汽车、小金属及符合转型方向的加工企业。

公司动态

• 江淮汽车（600418）
  • 公司战略聚焦轻卡、MPV和SUV。
  • 明年将有两款MPV投放市场，预计月均销量5000辆以上。
  • 维持“推荐”的投资评级，关注其高增长潜力。

投资策略

• 资本市场改革深化，IPO重启与优先股试点对市场形成正面影响。
• 市场震荡偏多，但回升格局不变，建议关注政策导向板块。
• 概念股如高送转、国企改革、土改、船舶军工等受到中期关注。
• 权重股方面，建议关注券商、保险及银行等优先股试点板块。

大宗商品价格走势

• 农产品：批发价格总指数与菜篮子产品批发价格指数持续下降。
• 猪肉价格：上周出现回落，短期从高位持续下降。
• 煤炭价格：国内三地煤炭价格在持续下降后出现反转上涨，国际煤价低位震荡。
• 铁矿石及工业金属：国内铁精粉和铁矿石价格小幅上涨，螺纹钢、线钢期货价格震荡整理。
• 铜、铝、锌：期货价格震荡整理，铜价在大幅下降后企稳。
• 小金属：稀有金属价格保持低位震荡。

附录信息

限售股解禁明细

• 12月2日至6日期间，多家上市公司限售股解禁，涉及不同类型的股份，如首发原股东限售股份、定向增发机构配售股份等。
• 解禁数量和比例各不相同，部分公司解禁比例较高。

新基金发行明细

• 12月2日至6日期间有多只新基金发行，包括货币市场型基金和混合债券型基金。
• 基金管理公司包括嘉实、景顺长城、农银汇理、富国等。

风险提示

• 市场系统风险及个股业绩风险。
• 国内经济持续低迷，金属需求恢复缓慢。
• 美国债务上限问题可能影响QE退出节奏。
• 限售股解禁可能对市场流动性造成一定压力。

数据来源

• BLOOMBERG
• WIND

编辑与分析师信息

• 编辑：策略组
• 证券分析师：杜长春
• 执业证书编号：S0550511110001
• 联系方式：(021)20361139，ducc@nesc.cn

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