证券研究报告/晨会纪要总结
核心内容概览
2013年12月4日的晨会纪要涵盖了多个领域的研究报告和行业动态，主要包括通信、纺织服装、宏观经济、造纸轻工、电子、金融等。主要涉及4G牌照发放、公司动态、PMI指数变化、行业投资机会及市场估值分析等内容。
主要观点与关键信息
1. 中国联通调研报告
- 4G牌照发放：预计在年底之前发放TDD-LTE牌照，伴随政策调整，如网间结算费用和中国移动固网牌照。
- 4G投资策略：公司将在某些区域补充数据网络，但投资力度不会像中国移动那么大，FDD牌照发放将随后进行。
- 盈利预测：预计2013-2015年每股收益分别为0.19、0.27、0.36元，给予“买入”评级。
- 业务转型：公司不再单纯依靠流量经营，而是注重提供OTT应用和服务，以提升竞争力。
2. 鲁泰A公司动态跟踪报告
- 对外投资：公司投资800万美元在柬埔寨设立全资子公司，从事衬衣加工和销售，产能为300万件/年。
- 投资影响：此举有助于降低生产成本，提高国际市场竞争力，预计新增销售收入约2亿元，净利润约3500万元。
- 盈利预测：预计2013和2014年每股收益分别为0.98和1.19元，维持“买入”评级，目标价11元。
3. 电子行业周报
- 4G牌照临近：关注天线、电池、HDI等受益板块。
- 投资机会：建议布局LED照明、移动支付、先进封装等高成长行业。
- 行业表现：电子板块一周上涨7.82%，远超上证指数。
- 重点推荐：包括阳光照明、洲明科技、硕贝德、顺络电子、华天科技等。
4. 宏观经济研究
- PMI指数：11月PMI指数为51.4，与上月持平，显示总需求可能开始减弱。
- 库存周期：库存周期可能重复二季度走势，未来进入主动去库存阶段。
- 风险提示：新订单和购进价格指数下行，可能影响库存周期变化。
5. 造纸轻工行业周报
- 行业表现：造纸轻工行业指数上涨2.17%，跑赢上证综指。
- 个股表现：哈尔斯涨幅最大，江苏宏宝跌幅最大。
- 投资策略：关注行业大小非解禁带来的市场价值重估，以及传统行业“触电触网触媒”带来的新市场机会。
- 行业展望：主要投资机会包括行业转型、新市场开拓和业绩反转。
行业与公司动态
1. 中国投资英国基建项目
- 投资规模：中国计划大举投资英国基建项目，仅高铁一项就达500亿英镑。
- 影响：有助于英国基础设施建设，同时为中国企业拓展国际市场提供机会。
2. 国家资源型城市规划
- 首次国家级规划：国务院首次制定资源型城市可持续发展规划，确定262个资源型城市。
- 分类管理：资源型城市按可持续发展能力和资源状况分为成长型、成熟型、衰退型和再生型。
股票池与市场表现
国内指数表现（2013年12月3日）
| 指数 |
收盘 |
日涨幅% |
5日涨幅% |
| 上证综数 |
2222.67 |
0.69 |
1.81 |
| 深证成指 |
8492.52 |
1.38 |
1.52 |
| 沪深 300 |
2442.78 |
0.99 |
2.32 |
| 上证 50 |
1681.51 |
0.16 |
3.10 |
| 中小板指数 |
4976.50 |
2.10 |
-0.05 |
| 上证 B股 |
254.75 |
1.78 |
2.41 |
国际指数表现（2013年12月3日）
| 指数 |
收盘 |
日涨幅% |
5日涨幅% |
| 香港恒生 |
23910.47 |
-0.53 |
0.97 |
| 道琼斯工业平均 |
16008.77 |
-0.48 |
-0.40 |
| 纳斯达克综合 |
4045.26 |
-0.36 |
1.27 |
| 道琼斯欧元50 |
3077.23 |
-0.30 |
0.15 |
| 富时100 |
6595.33 |
-0.83 |
-1.48 |
| 德国DAX30 |
9401.96 |
-0.04 |
1.10 |
| 荷兰AEX |
395.99 |
-0.14 |
-0.37 |
| 日经225 |
15749.66 |
0.60 |
1.51 |
商品期货表现（2013年12月3日）
| 商品期货 |
收盘 |
日涨幅% |
5日涨幅% |
| 纽约期油 |
93.82 |
1.19 |
-0.29 |
| BDI航运 |
1865.00 |
2.42 |
25.00 |
| 芝加哥玉米 |
416.50 |
0.36 |
-2.00 |
外汇汇率（2013年12月3日）
| 外汇汇率 |
收盘 |
日涨幅% |
5日涨幅% |
| 美元/人民币 |
6.24 |
0.07 |
0.03 |
| 美元/日元 |
102.94 |
0.49 |
1.25 |
| 欧元/美元 |
1.35 |
-0.36 |
0.18 |
| 英镑/美元 |
1.64 |
-0.07 |
1.24 |
| 澳元/美元 |
0.91 |
-0.02 |
-0.60 |
| 美元/港元 |
7.75 |
-0.01 |
-0.01 |
股票池与投资建议
| 股票名称 |
股票代码 |
投资评级 |
所属行业 |
研究员 |
EPS（13） |
EPS（14） |
EPS（15） |
动态PE（13） |
动态PE（14） |
动态PE（15） |
昨日收盘价 |
推荐日收盘价 |
| 桐昆股份 |
601233 |
买入 |
石油石化 |
柴沁虎 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
5.70 |
7.86 |
| 沈阳化工 |
000698 |
买入 |
石油石化 |
柴沁虎 |
0.68 |
0.70 |
0.00 |
5.68 |
5.51 |
0.00 |
3.86 |
7.85 |
| 中国石化 |
600028 |
增持 |
石油石化 |
柴沁虎 |
0.93 |
0.99 |
0.00 |
5.39 |
5.06 |
0.00 |
5.01 |
9.09 |
| 海越股份 |
600387 |
买入 |
石油石化 |
柴沁虎 |
0.71 |
1.48 |
0.00 |
26.07 |
12.51 |
0.00 |
18.51 |
8.96 |
| 中国石油 |
601857 |
中性 |
石油石化 |
柴沁虎 |
0.89 |
0.98 |
0.00 |
9.29 |
8.44 |
0.00 |
8.27 |
11.39 |
| 上海石化 |
600688 |
买入 |
石油化工 |
柴沁虎 |
0.56 |
0.79 |
0.00 |
7.61 |
5.39 |
0.00 |
4.26 |
8.78 |
| 齐翔腾达 |
002408 |
买入 |
石油化工 |
柴沁虎 |
2.30 |
2.99 |
0.00 |
6.12 |
4.71 |
0.00 |
14.08 |
28.58 |
| 东华能源 |
002221 |
买入 |
石油化工 |
柴沁虎 |
0.50 |
0.97 |
0.00 |
20.64 |
10.64 |
0.00 |
10.32 |
9.77 |
财经要闻
- 国家新型城镇化规划：中共中央政治局召开会议，提出推进新型城镇化和房产调控。
- 非制造业商务活动指数：11月非制造业商务活动指数为56.0%，比上月回落0.3个百分点。
- 服务业与建筑业：服务业指数为54.1%，建筑业指数为63.5%，显示经济活动仍保持较高水平。
风险提示
- 政策不确定性：如人民币继续升值、中美政治经济合作不确定性等。
- 投资风险：公司对外投资的不确定性，如经验、运营模式和管理经验输出。
- 市场风险：行业竞争加剧、成本上升等对盈利能力的影响。
总结
本次晨会纪要全面分析了多个行业的最新动态和投资机会，重点聚焦于4G牌照发放、公司对外投资、宏观经济变化以及行业估值分析。中国联通和鲁泰A是主要关注对象，分别在通信和纺织服装领域展现出增长潜力。同时，电子、造纸轻工等行业也提供了丰富的投资机会。整体来看，市场对4G、LED、移动支付等高成长行业持乐观态度，但需警惕政策变化和市场波动带来的风险。
