20250830-国金证券-具身智能行业研究_智驾芯片板块业绩亮眼_宁波华翔布局PEEK材料_13页_1mb

报告内容总结

• 核心观点：辅助驾驶和具身智能板块景气度稳健上升，优秀企业业绩高增；机器人领域受政策支持推动，景气度加速向上；ROBO+赛道（辅助驾驶和人形机器人）成为汽车板块最强趋势，重塑产业链，投资机会集中在核心零部件和供应链。

• 主要事件：

  • 辅助驾驶：地平线2025年上半年营收增长67.6%，出货量达百万级；黑芝麻智能业绩增长40.4%，芯片量产进展顺利；理想汽车自研芯片M100样片回片，VLA司机大模型即将全量推送。
  • 机器人：政府政策频出，英伟达Thor芯片量产发布，宁波华翔成立PEEK材料合资公司，人形机器人领域如智元机器人发布新原型。

• 投资建议：关注大算力芯片、激光雷达、机器人灵巧手和技术迭代；重点推荐地平线、华为系、理想汽车、英伟达供应链、宁波华翔等；警惕行业竞争加剧和销量风险。