20181022-东兴证券-环保及公用事业行业周报_江苏_甘肃发布打赢蓝天保卫战三年行动作战方案_7页_542kb

江苏、甘肃发布打赢蓝天保卫战三年行动作战方案总结

核心内容

2018年10月，江苏省与甘肃省相继发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划实施方案》，标志着大气治理进入新的阶段。两个省份均将大气污染治理作为重点任务，强调非电领域治理、超低排放改造、煤改气推进及生态修复等措施。

• 江苏省：提出到2020年底，二氧化硫、氮氧化物、VOCs排放总量较2015年下降20%，PM2.5浓度控制在46微克/立方米以下，空气质量优良天数比率达到72%以上，重度及以上污染天数比率较2015年下降25%以上。特别强调非电行业的大气治理。
• 甘肃省：提出到2020年底，14个市州所在城市优良天数比例达到84%以上，3个以上地级城市空气质量实现达标；86个县市区优良天数比例达到85%以上。重点推进煤改气，完成燃煤供暖设施清洁化改造，2018年完成40万户，2020年完成100万户。

主要观点

1. 非电领域治理需求升温：随着政策从中央向地方逐步落地，非电行业（如钢铁、水泥、砖瓦建材、船舶运输、港口码头等）的大气治理需求将显著增加。
2. 煤改气持续推进：甘肃等省份加大煤改气力度，特别是在取暖领域，推动“热源侧”和“用户侧”改造，为煤改气相关企业带来发展机遇。
3. 环保治理项目逐步落地：政策目标明确，环保治理项目将逐步推进，利好大气治理龙头企业及水处理相关企业。
4. 环保产业迎来发展机遇：环保产业兼具环境治理和社会投资双重属性，随着政策执行和融资环境改善，环保板块进入配置良机。

关键信息

行业数据概览

投资策略

• 短期推荐：关注现金流好、业绩稳健、高景气行业的细分领域龙头。
• 长期推荐：关注融资环境改善后弹性较大的水处理标的。
• 重点推荐公司：
  • 环卫服务：龙马环卫、盈峰环境
  • 垃圾焚烧：瀚蓝环境、中国天楹、伟明环保
  • 大气治理：龙净环保、清新环境
  • 环境监测：雪迪龙
  • 水处理：碧水源、国祯环保

本周推荐组合

市场回顾

• 上周环保指数上涨-3.98%，跑输沪深300指数6.95个百分点。
• 160家样本公司中，22家公司上涨，134家公司下跌，4家公司停牌。
• 表现较好的个股包括：百川能源、久吾高科。
• 表现较差的个股包括：德创环保、清新环境。
• 上周推荐组合整体表现-4.15%，跑输大盘7.12个百分点。

风险提示

• 政策执行力度不达预期
• 市场系统性风险

行业新闻

• 财政部下达2018年度普惠金融发展专项资金预算，支持环保PPP项目，缓解资金压力。
• 生态环境部明确内设机构职责，设立专门管理大气、土壤、固废、自然生态等领域的部门，强化环境治理监管。

公司公告摘要

行业评级

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

总结

综上所述，江苏与甘肃的蓝天保卫战政策表明，非电领域治理将成为大气污染治理的重要方向，煤改气、超低排放改造及生态修复等措施将推动环保行业持续发展。随着政策逐步落地和融资环境改善，环保板块迎来配置良机，重点推荐大气治理、环卫服务、垃圾焚烧、环境监测及水处理等领域的龙头公司。