20140601-中国银河-国际经济周报第154期_欧元区-经济指数创三年峰值_18页_996kb

欧元区：经济指数创三年峰值

核心内容

本期周报重点分析了全球主要经济体的经济动态，尤其聚焦于欧元区经济指标的显著改善。尽管美国一季度GDP出现负增长，但市场预期其二季度将强劲反弹。欧元区经济景气指数升至2011年7月以来的最高水平，消费者信心指数也创下2007年10月以来的高位，显示出欧元区经济复苏的积极迹象。然而，欧元区仍面临通胀不足和私营部门贷款持续下滑的问题，欧洲央行可能在6月采取进一步的刺激措施。

主要观点

美国经济

• GDP负增长：美国第一季度实际GDP年化季率萎缩1.0%，为2011年以来首次负增长，主要受严寒天气影响。
• 就业强劲：初请失业金人数减少至30.0万人，劳动力市场表现良好。
• 房地产回暖：标普/CS房价指数和成屋签约销售指数持续上升，显示房地产市场正在复苏。
• 消费与通胀回升：4月PCE物价指数年率增长1.6%，表明美国通胀回升势头明显，预计二季度经济将强劲反弹。

欧元区经济

• 经济景气指数创三年新高：欧元区5月经济景气指数升至102.7，为2011年7月以来最高。
• 消费者信心改善：消费者信心指数终值-7.1，为2007年10月以来的高位，显示消费者情绪有所回升。
• 货币供应与贷款下滑：4月M3货币供应年率增长0.8%，但私营部门贷款连续24个月下滑，显示信贷市场依然疲软。
• 通胀不足：尽管通胀有所回升，但仍未达到欧洲央行的目标，经济复苏仍需进一步刺激。

日本经济

• 摆脱通缩：4月核心CPI年率增长3.2%，为1991年后23年最高，表明日本通缩结束。
• 消费税影响：4月零售销售环比下降13.7%，工业生产月降2.5%，显示消费税上调对经济产生短期冲击。
• 劳动力市场改善：求才求职比升至近8年最高，失业率维持在3.6%，显示劳动力市场趋紧。

关键信息

新兴经济体动态

• 巴西经济：一季度GDP同比增长1.9%，但零售业增长对GDP的拉动仅为0.2%，贸易逆差扩大至60.7亿美元，为二十年来最差表现。巴西央行维持指标利率在11%不变，因通胀势头缓解。
• 印度经济：上财年GDP增速为4.7%，低于政府预期的4.9%。一季度经济增长率为4.6%，制造业萎缩1.4%，通胀上升至8.59%。黄金进口连续3个季度下降，是经常账户赤字收窄的原因之一。

其他主要经济体

• 德国：5月失业人口增加至290.5万人，但失业率仍维持在5.1%的低位。消费者信心指数连续四个月持稳于高位。
• 中国：4月工业企业利润年率上涨9.6%，显示工业经济有所改善。央行采取稳健货币政策，维护金融稳定。
• 俄罗斯：4月贸易顺差增长26%至180亿美元，但央行预计GDP增长在0.5%左右，通胀预期有所回落。
• 韩国：制造业景气指数连续4个月下滑，工业产出增速放缓，显示经济复苏面临挑战。
• 泰国：第二季度GDP年率增速预计超过1%，但制造业产出下降3.9%。
• 新加坡：4月工业产出指数月率下降4.7%，但年率上涨4.6%。
• 菲律宾：第一季度GDP季率增长1.2%，年率增长5.7%，经济复苏迹象初现。
• 南非：4月PPI增长1.00%，第一季度GDP年率增长1.6%，显示经济温和复苏。

总结

本期周报显示，尽管美国一季度经济表现不佳，但市场预期其二季度将强劲反弹。欧元区经济指数创三年新高，消费者信心回升，但通胀和信贷市场仍面临挑战。日本成功摆脱通缩，但消费税上调对零售和工业生产造成短期冲击。新兴经济体中，巴西和印度经济增长放缓，但部分国家如中国和俄罗斯显示出经济复苏迹象。整体来看，全球经济在经历短期波动后，部分区域正在逐步恢复增长，但复苏进程仍不均衡。